우리는 전기를 너무 당연하게 씁니다. 스위치를 켜면 불이 들어오고, 콘센트에 꽂으면 모든 것이 작동합니다. 그래서 대부분의 사람들은 전력 산업을 이야기할 때 발전소나 송전망부터 떠올립니다. 원자력, 태양광, LNG, 전력 단가 같은 이야기들이 먼저 나옵니다. 하지만 정작 전력 산업의 가장 앞단, 그리고 앞으로 더 중요해질 영역은 따로 있습니다. 바로 전기를 얼마나, 언제, 어떻게 쓰고 있는지를 기록하고 전달하는 계량과 데이터의 영역입니다.

이 지점에서 등장하는 기업이 누리플렉스입니다. 이 회사는 소비자에게는 거의 알려져 있지 않습니다. 광고도 없고, 체감할 서비스도 없습니다. 하지만 전력 산업 안쪽으로 들어가 보면, 이 회사가 담당하는 영역은 생각보다 훨씬 중요합니다. 누리플렉스는 단순히 계량기를 만드는 회사가 아니라, 전력 사용 데이터를 수집하고 전달하고 관리하는 시스템 전체를 구축하는 기업입니다. 흔히 말하는 AMI, 지능형 원격검침 인프라를 중심으로 사업을 전개해 왔습니다.

과거의 전력 계량은 매우 단순했습니다. 사람이 직접 계량기를 확인하고, 한 달에 한 번 사용량을 기록해 요금을 부과하는 구조였습니다. 이 방식에서는 전기가 언제 많이 쓰였는지, 어떤 시간대에 피크가 발생하는지, 누가 비효율적으로 전기를 쓰고 있는지에 대한 정보가 거의 없었습니다. 전력 회사 입장에서도 수요를 정교하게 관리하기 어려웠고, 소비자 입장에서도 요금이 왜 이렇게 나오는지 알기 힘들었습니다.

하지만 전력 시스템이 복잡해지면서 이 구조는 더 이상 유효하지 않게 됐습니다. 전기차 충전, 태양광과 같은 분산 전원, 시간대별 요금제, 수요 반응 프로그램 등이 등장하면서 전기는 단순히 생산해서 보내는 상품이 아니라, 실시간으로 관리해야 할 데이터가 되었습니다. 이때 가장 먼저 바뀌어야 하는 것이 계량 방식입니다. 전력을 데이터로 보기 시작하는 순간, 계량기는 단순한 기계가 아니라 전력 산업 전체의 센서가 됩니다.

누리플렉스의 사업은 바로 이 지점에 걸쳐 있습니다. 이 회사는 계량기 자체뿐 아니라, 그 계량기에서 나오는 데이터를 통신망을 통해 전달하고, 이를 전력 회사의 시스템과 연동해 관리할 수 있도록 하는 솔루션을 제공합니다. 중요한 점은 이 시스템이 한 번 구축되면 매우 오랜 기간 유지된다는 사실입니다. 전력 계량 시스템은 최소 수년, 길게는 10년 이상 교체되지 않습니다. 중간에 문제가 생기면 민원이 폭발하고, 공공기관과 전력 회사는 즉각적인 책임을 져야 하기 때문입니다.

그래서 이 산업에서는 ‘싸게 잘 만드는 회사’보다 ‘문제 없이 오래 쓴 회사’가 압도적으로 유리합니다. 기술적으로 조금 뒤처져 보여도, 검증된 레퍼런스와 운영 경험이 있으면 선택받습니다. 누리플렉스가 해외 여러 국가의 전력청, 공공 전력회사와 거래를 이어온 이유도 여기에 있습니다. 전력 계량은 실패가 허용되지 않는 영역이고, 이 특성이 자연스럽게 진입장벽을 만듭니다.

이 산업이 흥미로운 또 하나의 이유는 고객의 성격입니다. 누리플렉스의 주요 고객은 일반 기업이나 개인이 아니라, 국가 전력청이나 공공 성격의 전력 회사들입니다. 이들은 단기 트렌드에 따라 움직이지 않습니다. 예산은 정치와 정책의 영향을 받지만, 일단 사업이 시작되면 매우 느린 속도로 움직입니다. 그래서 수주는 간헐적이지만, 한 번 수주가 이루어지면 구축과 유지보수가 장기간 이어집니다. 매출의 변동성은 있을 수 있지만, 사업의 존속성은 매우 높습니다.

시장에서는 이런 기업을 종종 재미없다고 평가합니다. 성장 스토리가 잘 보이지 않고, 매 분기마다 드라마틱한 숫자가 나오지 않기 때문입니다. 하지만 이런 평가는 전력 산업의 시간 축을 잘못 이해한 데서 나옵니다. 전력 인프라는 유행을 타지 않습니다. 오히려 사회가 복잡해질수록, 기술이 고도화될수록 더 정교한 관리가 필요해집니다. 전기차가 늘어날수록 충전 패턴을 관리해야 하고, 재생에너지가 늘어날수록 수요와 공급의 불균형을 더 세밀하게 조정해야 합니다. 이 모든 출발점은 결국 계량 데이터입니다.

전력 요금 체계가 바뀌는 것도 이 산업에 중요한 변수입니다. 시간대별 요금, 계절별 요금, 수요 반응 프로그램이 본격적으로 도입되면, 실시간에 가까운 데이터 수집과 처리가 필수가 됩니다. 과거 방식의 계량기로는 이런 정책을 구현할 수 없습니다. 즉, 정책 변화가 곧 계량 인프라 교체 수요로 이어지는 구조입니다. 이때 전력 회사는 검증되지 않은 신규 사업자를 선택하기보다, 이미 경험이 쌓인 기업을 선호할 수밖에 없습니다.

이런 맥락에서 보면 누리플렉스는 전력 산업의 변화 한가운데에 있지만, 동시에 매우 조용한 위치에 있습니다. 발전이나 신재생처럼 뉴스에 자주 등장하지도 않고, 전기요금 인상처럼 감정적인 반응을 불러일으키지도 않습니다. 하지만 시스템이 돌아가기 위해 반드시 필요한 영역을 담당합니다. 그리고 이런 기업들은 보통 위기 때 더 강해집니다. 문제가 생겼을 때 바꾸기 가장 어려운 부분이기 때문입니다.

투자 관점에서 이 기업을 흥미롭게 만드는 포인트는 바로 이 지점입니다. 이 회사의 사업은 한 번 선택되면 쉽게 바꿀 수 없습니다. 기술 경쟁이 없는 것은 아니지만, 가격이나 기능만으로 승부가 나지 않는 영역입니다. 운영 경험, 신뢰, 레퍼런스가 가장 큰 자산이 됩니다. 이런 자산은 재무제표에 잘 드러나지 않지만, 시간이 지날수록 힘을 발휘합니다.

또 하나 중요한 점은 이 산업이 이제 막 다시 주목받기 시작했다는 사실입니다. 그동안 전력 산업의 화두는 생산과 친환경에 집중돼 있었습니다. 하지만 최근 들어 전력망 안정성, 피크 관리, 전력 데이터의 중요성이 함께 논의되기 시작했습니다. 이는 자연스럽게 계량과 관리 시스템으로 시선을 돌리게 만듭니다. 전기를 더 많이 만드는 것만으로는 문제가 해결되지 않는 단계에 들어왔기 때문입니다.

이런 흐름 속에서 누리플렉스 같은 기업은 단기 테마로 주목받기보다는, 시간이 지나며 서서히 재평가될 가능성이 큽니다. 당장 주가가 빠르게 움직이지 않아도 이상하지 않습니다. 이 기업의 가치는 뉴스가 아니라, 정책과 인프라 교체 주기에 따라 천천히 드러나기 때문입니다. 그래서 이 기업을 이해하려면 분기 실적보다, 산업 구조와 시간의 흐름을 함께 봐야 합니다.

결국 이 기업을 통해 던질 수 있는 질문은 하나입니다. 우리는 전력 산업을 여전히 발전과 요금의 관점에서만 보고 있는가, 아니면 전력을 데이터와 시스템의 관점에서 보기 시작했는가. 후자의 관점에 서게 되는 순간, 지금까지 잘 보이지 않던 기업들이 새롭게 보이기 시작합니다. 누리플렉스는 그 대표적인 사례 중 하나입니다. 화려하지 않지만, 없어지면 곤란한 기업. 바꾸기보다는 유지하는 쪽이 훨씬 합리적인 시스템을 가진 기업. 이런 기업들은 늘 조용히 그 자리에 있지만, 시간이 흐를수록 그 존재감은 오히려 더 분명해집니다.