Revenue Mix Shift (매출 구성 변화: 성장의 질을 완전히 바꾼다)

매출은 같아도

어떤 사업에서 벌어지는 매출인가에 따라

기업의 이익 구조와 주가가 완전히 달라집니다.

■ 뜻

매출 구성(고마진/저마진)이 바뀌는 현상을 말합니다.

■ 왜 중요한가?

매출보다 이익이 먼저 좋아지는 구조가 발생하는데

저마진 사업 → 고마진 사업 이동 시

영업이익이 강하게 개선됨

구조적 변화는 밸류에이션 재평가로 이어집니다.

■ 실전 패턴

반도체: 메모리 → 고부가 제품 비중 상승 시 마진 급등

플랫폼: 광고보다 구독/수수료 비중이 늘면 안정성 증가

제조업: OEM → 자체 브랜드 전환 시 수익성 개선

■ 투자 활용

매출이 아니라 매출 구성표를 반드시 봐야 합니다.

(영업이익 개선보다 먼저 일어나는 변화)

■ 정리하자면

Revenue Mix Shift는

“같은 매출이지만 전혀 다른 기업이 되는 순간”을 의미합니다.