FCF Yield(자유현금흐름 수익률)

“진짜 돈 버는 기업을 고르는 가장 강력한 지표”


주식 커뮤니티에서 PER, PBR 얘기는 흔하지만

정작 기관과 장기투자자들이 가장 많이 보는 지표는 따로 있습니다.

바로 FCF Yield(자유현금흐름 수익률)입니다.


요즘 금리 높은 시장에서는 “누가 실제로 돈을 버는가”가 더 중요한데,

그 핵심을 가장 정확히 보여주는 지표가 바로 FCF Yield입니다.






■ 1) FCF Yield가 뭔가?


FCF(Free Cash Flow, 자유현금흐름)은

기업이 영업해서 벌어들인 돈에서

필수 투자(설비·운영 유지 등)를 제외하고 실제로 남는 현금을 말합니다.


FCF Yield = FCF ÷ 시가총액


쉽게 말하면,


“내가 이 회사에 100원을 투자했을 때,

그 회사는 실제로 얼마의 현금을 벌어주는가?”


이걸 보여주는 지표입니다.



■ 2) 왜 FCF Yield가 PER보다 강력한가?



PER은 ‘회계상의 이익(EPS)’을 기준으로 합니다.

문제는 회계이익은 일회성, 비현금 요소, 감가상각 등으로 왜곡이 많습니다.


반면 FCF는 현금 기준이라 버틸 수 있는 힘과 실제 체력을 보여줍니다.


일시적인 회계상 이익보다 훨씬 신뢰도 높음


사업이 진짜 돈을 만드는지 바로 확인 가능


성장주·밸류주 모두 적용 가능


금리 높은 시대에 가장 중요한 ‘현금 창출력’ 반영


그래서 기관·사모펀드·헤지펀드는 PER보다 FCF Yield를 더 많이 봅니다.




■ 3) FCF Yield가 높은 기업의 특징



현금이 꾸준히 쌓임


배당·자사주 매입 여력 증가


불황에도 버틸 체력이 있음


설비투자(CAPEX)가 과도하지 않음


구조적으로 이익을 잘 내는 기업(경쟁력 있는 기업)


특히 AI·반도체·인터넷·IT 플랫폼 기업 평가에서

PER보다 FCF Yield를 훨씬 중요하게 봅니다.




■ 4) 실전에서 어떻게 쓰는가?



✔ (1) 성장주


성장주는 PER이 높아 보이고, 이익이 불규칙하지만

FCF가 꾸준히 증가한다면 실체가 있는 성장입니다.


✔ (2) 가치주


FCF Yield가 높은데 주가가 눌려 있다면

진짜 저평가 구간일 가능성이 큼.


✔ (3) 고금리 환경


주식·채권이 경쟁하는 시대에서는

“이 기업이 채권보다 매력적인가?”를 판단해야 하는데,

이때 FCF Yield는 절대적인 기준이 됩니다.





■ 5) 결론


FCF Yield는 단순한 숫자가 아니라

기업의 진짜 체력·현금 창출력·투자 매력도를 한 번에 보여주는 지표입니다.


PER보다 훨씬 고급 지표라

커뮤니티에서도 전문가 느낌을 강하게 줄 수 있습니다.