2025년 인공지능(AI)은 더 이상 먼 미래의 이야기가 아니다. 기업들의 관심은 ‘AI를 어떻게 만들 것인가’보다 ‘AI를 얼마나 빠르고 효율적으로 돌릴 수 있는가’로 옮겨가고 있다. 이 변화의 중심에서 조용히 그러나 강하게 존재감을 키워가고 있는 기업이 있다. 바로 Astera Labs다. 아직은 많은 투자자들에게 낯설지만, 월가에서는 이미 “AI 시대의 네트워크 혈관”이라 불릴 만큼 중요한 역할을 맡고 있다.

Astera Labs는 미국 실리콘밸리 새너제이에 본사를 둔 반도체 팹리스 기업으로, 2017년에 설립되어 2024년 3월 나스닥에 상장했다(티커: ALAB). 엔비디아나 AMD처럼 GPU를 직접 만드는 회사는 아니지만, AI 서버가 돌아가기 위한 ‘데이터 고속도로’를 설계하는 기업이다. 쉽게 말해 수많은 GPU, CPU, SSD, 네트워크 카드가 한꺼번에 연산을 주고받을 때 그 사이를 연결하고 데이터 흐름을 조율하는 역할을 맡는다. AI 모델이 커질수록 GPU 간 연결 병목이 커지고, 이 병목을 얼마나 효율적으로 해소하느냐가 AI 학습 속도를 결정한다. Astera Labs가 바로 이 문제를 해결한다.

이 회사의 핵심 제품은 PCIe와 CXL(Compute Express Link) 기반 인터커넥트 솔루션으로 GPU와 CPU 간 데이터 전송을 최적화한다. 쉽게 말해 AI 데이터센터의 내부 교통체증을 풀어주는 고속도로 관리 시스템을 만드는 셈이다. GPU가 아무리 강력해도 연결이 막히면 무용지물이다. 엔비디아의 GPU는 세계 최고 수준이지만 수천 개의 GPU가 동시에 작동할 때 데이터 전송 병목이 발생한다. AI 학습은 초당 수십억 개의 데이터가 오가는 작업인데, 연결 속도가 조금만 떨어져도 효율이 급감한다. 이때 필요한 것이 바로 고성능 인터커넥트 칩이다.

Astera Labs의 대표 제품인 Leo Memory Connectivity Platform과 Aries Smart Retimer는 GPU와 메모리 간 신호를 증폭하고 왜곡을 보정해 속도 손실을 최소화한다. PCIe Gen5와 CXL 2.0, 그리고 차세대 Gen6 규격까지 모두 지원하며 AI 서버의 세대 전환을 뒷받침한다. 이 기술력 덕분에 Astera Labs는 엔비디아, AMD, 인텔, 아마존 AWS 같은 글로벌 기업들을 고객으로 확보했다. 실제로 AI 데이터센터 한 곳을 구축할 때 수백 개의 Astera 칩이 들어간다. 과거에는 GPU 한 장의 성능이 전부였지만, 이제는 GPU와 GPU를 얼마나 효율적으로 연결하느냐가 전체 성능을 좌우한다.

2025년 현재 Astera Labs는 AI 인프라의 보이지 않는 수혜주로 급부상하고 있다. 2023년 약 2억 달러였던 매출은 2024년에 4억 달러에 근접하며 단 1년 만에 두 배로 성장했다. AI 서버 증설이 본격화되면서 엔비디아의 H100, B200, AMD MI300, 인텔 Gaudi3 등 주요 가속기 제품의 연결 수요가 폭증한 결과다.

흥미로운 점은 Astera Labs가 이 거대 생태계의 중립 플레이어라는 점이다. GPU를 직접 만드는 엔비디아와 AMD는 경쟁 관계지만, Astera Labs는 양쪽 모두에 솔루션을 공급한다. 즉 엔비디아가 잘 나가든 AMD가 반등하든 심지어 아마존이 자체 칩을 내놓더라도 Astera Labs는 모든 고객에게 공급망을 열어둔 구조다. 이 덕분에 증권가에서는 Astera Labs를 ‘AI 인프라 시대의 TSMC’로 부른다. 직접 GPU를 생산하지는 않지만 모든 AI 칩이 통과하는 길목에 서 있다는 의미다.

Astera Labs의 경쟁력은 단순한 반도체 설계가 아니다. 핵심은 신호 무결성과 저지연 연결 기술에 있다. 리타이머 칩은 전송 중 신호가 왜곡되는 현상을 실시간으로 보정해 데이터 손실을 최소화한다. 이 기술은 단순히 속도만의 문제가 아니라 전력 효율, 안정성, 서버 냉각 효율까지 영향을 미치기 때문에 진입 장벽이 매우 높다. 또한 CXL 기반 연결 기술에서도 Astera Labs는 선두를 달린다. CXL은 GPU, CPU, 메모리를 효율적으로 공유하게 해주는 차세대 인터페이스 표준으로 AI 서버의 구조를 바꿀 핵심 기술로 꼽힌다. 이 분야에서 Astera Labs는 인텔과 함께 초기 규격 정의 단계부터 참여해왔으며, 글로벌 데이터센터 사업자들의 표준 레퍼런스로 자리 잡았다.

2024년 3월 상장 직후부터 나스닥에서도 빠르게 주목받았다. 상장가는 36달러였지만 AI 서버 수요가 폭발하며 주가는 단기간에 80달러를 돌파했다. 현재 시가총액은 약 120억 달러로, 이미 중형 반도체 기업으로 성장했다. 그러나 엔비디아나 AMD에 비하면 여전히 저평가되어 있다. 월가 애널리스트들은 공통적으로 “AI 서버 보급률이 높아질수록 Astera Labs의 제품은 필수 부품이 된다”고 평가한다. 특히 엔비디아의 B200 칩이 본격 양산되는 2026년에는 연결용 리타이머 수요가 3배 이상 증가할 것으로 예상된다. 2025년 하반기부터는 신제품 CXL Memory Pooling Controller를 통해 메모리 효율을 극대화하는 신시장에도 진출할 예정이다. 이는 단순한 연결 칩을 넘어 데이터센터 전체의 메모리 구조를 재설계하는 단계로의 진화다.

물론 리스크도 있다. 매출 대부분이 AI 데이터센터에 집중되어 있어 AI 투자 사이클이 둔화되면 실적 변동성이 커질 수 있다. 또한 인텔, 브로드컴, 마벨 같은 대형 반도체 기업들이 인터커넥트 시장에 진입하면서 경쟁이 심화되고 있다. 하지만 Astera Labs는 ‘규모의 경쟁’이 아니라 ‘기술의 깊이’로 승부하는 기업이다. 인터페이스 칩 분야는 제품 검증과 양산까지 오랜 시간이 걸리고, 한 번 고객 설계에 들어가면 쉽게 교체되지 않는 구조다. 따라서 한 번 자리를 잡으면 장기 계약으로 이어지는 안정성이 확보된다.

우리가 흔히 AI 산업의 중심이라고 생각하는 것은 엔비디아의 GPU지만, 그 뒤에는 수백 개의 부품이 맞물려 돌아가는 복잡한 생태계가 있다. GPU, 메모리, 네트워크, 스토리지가 하나의 시스템으로 작동할 때 비로소 AI는 완성된다. 이 구조 속에서 Astera Labs는 ‘연결의 혁신’을 이끌고 있다. AI가 커지고 모델이 복잡해질수록, 데이터가 폭증할수록 이 회사의 존재감은 더욱 커질 것이다.

AI 시대의 진짜 경쟁은 연산력이 아니라 연결력이다. 이미 GPU 시장의 승자는 정해졌지만, 그 뒤에서 모든 칩을 이어주는 보이지 않는 신경망의 주인공은 이제 막 등장했다. AI의 두뇌가 엔비디아라면, 그 두뇌를 연결하는 신경망은 Astera Labs다.

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