10월 24일 미국의 9월 소비자 물가 지수(CPI)가 발표되었다.

인플레이션을 대표하는 지표 중 하나인 소비자 물가 지수(CPI) 세부 내용에 대해 자세히 알아보자.

9월 소비자 물가 지수

Consumer Price Index, CPI




전체 소비자 물가 지수(CPI)는 예상치를 상회했다.

9월 소비자 물가 지수(YoY)는 3.0%로 예상치를 하회했으며 이전 수치인 2.9%보다 증가했다.

9월 소비자 물가 지수(MoM)은 0.3%로 예상치를 하회했으며 이전 수치인 0.4%보다 감소했다.

YoY 기준 전체 소비자 물가 지수는 최근 반등하고 있다.

9월 근원 소비자 물가 지수

Core Consumer Price Index, Core CPI




식품과 에너지를 제외한 근원 소비자 물가 지수(Core CPI)는 예상치에 부합했다.

9월 근원 소비자 물가 지수(YoY)는 3.0%로 예상치를 하회했으며 이전 수치인 3.1%보다 감소했다.

9월 근원 소비자 물가 지수(MoM)은 0.2%로 예상치를 하회했으며 이전 수치인 0.3%보다 감소했다.

YoY 기준 전체 근원 소비자 물가 지수는 횡보하고 있다.

9월 소비자 물가 세부 내용

feat. 미국 노동 통계국




미국 노동 통계국(U.S. Bureau of Labor Statistics, BLS)에서 제공하는 소비자 물가 세부 내용 변동은 다음과 같다.

전월 대비 소비자 물가 지수 감소에 영향을 준 항목은 식품(가정 식품, 외식), 에너지 서비스(전력), 신차, 중고차, 트럭, 주거비, 운송 서비스가 있었다.

반대로 소비자 물가 지수 상승에 영향을 준 항목은 에너지 상품(가솔린, 중유), 에너지 서비스(가스), 의류, 의료용품, 의료 서비스가 있었다.

소비자 물가 변동 추이

CPI, Core CPI




최근 CPI는 하락하다가 서서히 반등하고 Core CPI는 하락하다가 횡보하는 모습을 보이고 있다.

10월 FOMC 금리 예상

feat. CME Group Fed Watch Tool




연준의 금리 인상 범위를 예측하는 CME Group의 Fed Watch Tool을 통해 9월 FOMC의 금리 인상 범위를 알아보았다.

소비자 물가 지수(CPI) 발표 직전일에는 25bp 인하 가능성이 98.3%%, 동결 가능성이 1.7%였다

소비자 물가 지수(CPI) 발표 이후 25bp 인하 가능성이 96.7%, 동결 가능성이 3.3%로 동결 가능성이 약간 더 증가했으나 큰 변화는 없었다.




Fed Watch Tool을 통해 올해 25년 10월부터 27년 9월 FOMC까지의 예상 금리 범위에 대한 가능성을 확인 할 수 있다.

현재 금리인 4.00~4.25%에서 연내 추가로 50bp 인하하는 전망이 우세했다.

이번 9월 CPI는 셧다운 지속으로 대부분 지표가 부재한 가운데 발표되면서 시장의 많은 주목을 받았다.

전반적으로 에너지 가격 상승이 있었으나, 식품과 주거비 가격 하락의 영향으로 CPI와 근원 CPI 모두 예상치를 하회했다.

지표 발표 전부터 10월 FOMC에서 25bp 금리 인하 가능성이 우세했는데, CPI 발표 후에도 이러한 인하 기대감은 유지되면서 미국 국채 금리는 하락하고 주식, 비트코인, 골드 등 주요 자산 가격은 상승세를 보였다.

다음 주 10월 FOMC에서는 연준이 25bp 금리 인하 결정하는 것에 무리가 없어 보인다.