
์๋ ํ์ธ์. ๊ฒฝ์ ์ธํ๋ฃจ์ธ์ ์กด๋ธ๋ ๋์ ๋๋ค.

์ค๋์ ์
๋นํธ์ ์๋ก ์์ฅ๋ ์ธํผ๋(INF, ๋๋ ์ธํผ๋ํฐ ๊ด๋ จ ํ๋ก์ ํธ) ์ฝ์ธ์ ๋ํด ๊ฐ์ด ์ดํด๋ณด๋ ค๊ณ ํด.
์์ฅ ์์๋งํผ์ด๋ ๊ด์ฌ๋ ๋จ๊ฑฐ์ฐ๋๊น, ๊ธฐ๋๊ฐ๊ณผ ๋ฆฌ์คํฌ๊น์ง ๊ท ํ ์๊ฒ ์ ๊ฒํด ๋ณด์.
1. ์ธํผ๋(INF) ์ฝ์ธ์ ์ด๋ค ํ๋ก์ ํธ?
๋จผ์ , ์ธํผ๋ ์ฝ์ธ์ ํต์ฌ ์ฝ์ ํธ๋ฅผ ์ ๋ฆฌํด ๋ณด๋ฉด ๋ค์๊ณผ ๊ฐ์:
์ธํผ๋์ ์๋ผ๋ ๊ธฐ๋ฐ LST(Liquid Staking Token, ์ ๋์ฑ ์คํ ์ดํน ํ ํฐ) ์ํ๊ณ์ ์ ๋์ฑ ํํธํ(Liquidity Fragmentation) ๋ฌธ์ ๋ฅผ ํด๊ฒฐํ๊ฒ ๋ค๋ ๋ชฉํ๋ฅผ ๊ฐ๊ณ ์์ด.
์ฌ๋ฌ ์ข ๋ฅ์ LST๋ฅผ ๋จ์ผ ์ ๋์ฑ ํ์์ ์ฐ๋ํ๊ณ ์๋ก ๊ตํํ ์ ์๋๋ก ๊ตฌ์ฑํ๊ฒ ๋ค๋ ํ์ ์ ์ธ ์ค๊ณ๋ฅผ ์ ์ํ์ง.
โ ์ฆ, ๋ค์ํ LST ๊ฐ์ ์ํธ ์ด์ฉ์ฑ์ ๋์ด๋ ํ๋ธ ์ญํ ์ ํ๋ ค๋ ํ๋ก์ ํธ.
โ ์: INF ํ ํฐ์ ๋งค๊ฐ๋ก ์ฌ๋ฌ LST๊ฐ ์ ๋์ฑ์ ๊ณต์ ํ๋ ๊ตฌ์กฐ ๋ฑ.์ด๋ก ์ธํด, ์ ๋์ฑ ํ์ ํจ์จ์ฑ๊ณผ ์๋ณธ ํ์ฉ์ฑ์ ๋์ด๊ณ , ๋ํ์ด(DeFi) ์ํ๊ณ ๋ด์์ ์ฌ์ฉ์ฒ๋ฅผ ํ๋ํ๊ฒ ๋ค๋ ๋น์ ์ด ๊ฐํด ๋ณด์ธ๋ค.
์ค์ ๋ก ๋ธ๋ก๋ฏธ๋์ด ๊ธฐ์ฌ์์๋ โ์๋ฐฑ๋ง ๊ฐ LST ์ง์ํ๋ ๋จ์ผ ์ ๋์ฑ ํ โ์ธํผ๋ํฐโโ๋ผ๋ ํ์ดํ๋ก ๊ธฐ์ ์ ๊ฐ๋ฅ์ฑ๊ณผ ๊ธฐ๋์น๋ฅผ ๊ฐ์กฐํ๋๋ผ
๊ทธ๋ฆฌ๊ณ ์
๋นํธ ๊ฑฐ๋์์์๋ ์ด๋ฏธ โCRIX.UPBIT.BTC-INโ ๋ง์ผ์ผ๋ก ์ธํผ๋(INF) ์์ธ ๋ฐ ๊ฑฐ๋ ์ ๋ณด๊ฐ ํ์๋๊ณ ์์ด.
์ด๊ฑธ ๋ณด๋ฉด ์์ฅ ์ค๋น๋ ์ด๋ฏธ ๋ง๋ฌด๋ฆฌ ๋จ๊ณ์ ๋ค์ด๊ฐ๊ณ , ์ฌ์ฉ์ ์ ์
๊ฐ๋ฅ์ฑ์ด ์ด๋ ค ์๋ค๋ ๋ป์ด์ง.
2. ์์ฅ ์งํ ์์๋๋ ํ๋ฆ
์๋ก ์์ฅ๋ ์ฝ์ธ์ ๋ณดํต ์๋์ ํ๋ฆ์ ๊ฒช๋ ๊ฒฝ์ฐ๊ฐ ๋ง์:
| ๊ตฌ๊ฐ | ํน์ง | ์ ์ ํฌ์ธํธ |
|---|---|---|
| ์์ฅ ์งํ(1~2์ผ) | ๋ณ๋์ฑ ํญ๋ฐ, ๊ธ๋ฑ ๋๋ ๊ธ๋ฝ ๊ฐ๋ฅ์ฑ | ๊ธฐ๋๊ฐ์ด ๋ชฐ๋ฆฌ๋ฉด์ ๊ณผ์ด ๋งค์์ธ ์ ์ โ ๊ฐ๊ฒฉ์ด ๊ธ๋ฑํ๊ธฐ๋ ํจ |
| ์ค๊ธฐ ์กฐ์ ๊ธฐ | ์ฐจ์ต ์คํ ๋งค๋ฌผ ์ถํ | ์ด๊ธฐ ํฌ์์, ๋จ๊ธฐ ๋งค์์๋ค์ด ๋น ์ ธ๋๊ฐ๋ฉด์ ๋๋ฆผ ์กฐ์ ๊ฐ๋ฅ |
| ์ค์ง์ฑ์ฅ ๊ตฌ๊ฐ | ๊ธฐ์ ๊ตฌํ, ์ ๋์ฑ ํ๋ณด, ์ํ๊ณ ํ์ฅ | ํ๋ก์ ํธ์ ๋ก๋๋งต ์ดํ๊ณผ ๊ฑฐ๋๋ ์ ์ง ์ฌ๋ถ๊ฐ ๊ด๊ฑด |
์ธํผ๋ ์ญ์ ์ด๋ฐ ์ ํ์ ์ธ ๊ถค์ ์ ์ผ๋ถ ๋ฐ๋ฅผ ๊ฐ๋ฅ์ฑ์ด ๋์ ๋ณด์ธ๋ค.
์์ฅ ์งํ โ์์ฅ ๊ธฐ๋๊ฐ + ์ธ๋ก ๋ณด๋ + ์ ํ๋ธ ํ๋ณดโ ๋ฑ์ด ๊ฒฐํฉํ๋ฉฐ ๊ฐํ ์์น ๋ชจ๋ฉํ
์ด ๋์ฌ ์ ์๊ณ ,
๊ทธ ํ์๋ ๊ธฐ์ ๊ตฌํ ์ฌ๋ถ, ์ ๋์ฑ ํ๋ณด, ์ปค๋ฎค๋ํฐ ์ ์
, ์ธ๋ถ ํํธ๋์ญ ๋ฑ์ด ์ค์ ๊ฐ์น๋ฅผ ์ข์ฐํ๊ฒ ์ง.
3. ๊ฐ์ vs ๋ฆฌ์คํฌ: ์ข ํฉ์ ์ผ๋ก ๋ณด๊ธฐ
โ ๊ธฐ๋ ์์ (๊ฐ์ )
๊ธฐ์ ์ ์ฐจ๋ณ์ฑ
์ฌ๋ฌ LST ๊ฐ ์ํธ์ด์ฉ์ฑ์ ์ ๊ณตํ๋ค๋ฉด ํ๊ดด๋ ฅ ์๋ ์ธํ๋ผ ์ญํ ๊ฐ๋ฅ์ฑ์ด ์์.
์ ๋์ฑ ํํธํ ๋ฌธ์ ๋ ํ์ฌ LST ์ํ๊ณ์์ ์ค์ ๋ก ์์ฃผ ์ธ๊ธ๋๋ ๊ณผ์ ์ผ.
์์ฅ ํํ & ๋ ธ์ถ ํจ๊ณผ
์ ๋นํธ๋ผ๋ ๋ํ ๊ฑฐ๋์ ์์ฅ๋ง์ผ๋ก๋ ์ ๋์ฑ, ๋ ธ์ถ๋, ์ ๋ขฐ๋๊ฐ ํฌ๊ฒ ์์น.
ํนํ ๊ตญ๋ด ํฌ์์ ์ค์ฌ์ ์๊ธ์ด ์ ์ ๋ ๊ฐ๋ฅ์ฑ.
์ธ๋ถ ์ํ๊ณ ์ฐ๊ณ ๊ฐ๋ฅ์ฑ
INF ํ ํฐ์ด SPL ๊ธฐ์ค LST ์ญํ ์ ํ๋ฉด์ ๋ค์ํ ๋ํ์ด ํ๋ก์ ํธ์ ์ฐ๊ณ๋ ์ฌ์ง.
โ๋ค์ค LST ํ, ๋์ ์์๋ฃ ์กฐ์ ๋ฑโ ์ค๊ณ๋ ์์ฉ ๊ฐ๋ฅ์ฑ์ด ๋์ ๋ณด์
โ ๏ธ ์ํ ์์ (๋ฆฌ์คํฌ)
๊ธฐ๋ ๋๋น ์ค์ฒด ๋ถ์ฌ ๊ฐ๋ฅ์ฑ
๊ธฐ์ ์ค๊ณ๋ ์ข์ ๋ณด์ฌ๋ ์ค์ ๊ตฌํ์ด๋ ์์ ์ฑ ํ๋ณด๋ ๋ ๋ค๋ฅธ ๋ฌธ์ ์ผ.
โ๊ณํโ๊ณผ โ์คํโ ์ฌ์ด์ ๊ฐ๊ทน์์ ์ค๋ง์ด ์ฌ ์ ์์ด.
๊ณผ์ด๋ ๊ธฐ๋๊ฐ + ํฌ๊ธฐ์ฑ ์ ์
์์ฅ ์ ํ๋ก ์ ํ๋ธ๋ ์ปค๋ฎค๋ํฐ์์ ๊ณผ์ฅ๋ ์์ต ๊ธฐ๋๋ฅผ ํผ๋จ๋ฆด ๊ฐ๋ฅ์ฑ์ด ์ปค.
๋จ๊ธฐ ํธ๋ ์ด๋๋ค์ด ๋ชฐ๋ ค๋ค๋ฉด์ ํํ, ๋คํ์ด ๋ฐ๋ณต๋ ์ฌ์ง ์์.
์ ๋์ฑ ๋ถ์กฑ & ์ ์ถ ๋ฌธ์
์์ฅ ์ด๊ธฐ์๋ ์ ๋์ฑ์ด ์์ ์ ์์ด์ ์คํ๋ ๋(๋งค์ยท๋งค๋ ๊ฐ๊ฒฉ ์ฐจ)๊ฐ ํด ์ ์๊ณ ,
๋๋ ๋งค๋์ธ๊ฐ ๋ชฐ๋ฆฌ๋ฉด ๊ธ๋ฝ ์ํ๋ ์์.
๊ท์ ๋ฐ ์ ์ฑ ๋ณ์
๊ตญ๋ด์ธ ๊ท์ ๋ณํ๋ ๊ฑฐ๋์ ์ ์ฑ ๋ณํ๊ฐ ์ฝ์ธ ์์ฅ ์ ๋ฐ์ ์ํฅ์ ๋ฏธ์น ์ ์๊ณ ,
ํนํ ์ ๊ท ์ฝ์ธ์ ๋ํ ์ ๋์ ๊ฐ์๊ฐ ๊ฐํ๋๋ฉด ๋ฆฌ์คํฌ ์์๊ฐ ๋ ๊ฐ๋ฅ์ฑ๋ ์์ด.
4. ๋์ ์ ๋ง & ์ ๋ต ์ ์
๋ด ๊ด์ ์์ ์ ๋ฆฌํ๋ฉด, ์ธํผ๋ ์ฝ์ธ์ ๋์ ๊ธฐ๋๊ฐ์ด ์ด๋ฏธ ์ ๋ฐ์๋ ๊ฐ๋ฅ์ฑ์ด ๋์ ๋ณด์ด๊ณ , ๊ธฐ์ ์ ๋น์ ์ด๋ ์ฐจ๋ณ์ฑ์ด ์ค์ ๋ก ์ ์๋ํ๋ฉด ์ค์ฅ๊ธฐ ๊ด์ ์์ ๊ฐ์น ์์น ์ฌ๋ ฅ๋ ์๋ค๊ณ ์๊ฐํด.
๋ค๋ง, ์์ฅ ์งํ์ ๊ธ๋ฑ๋ณด๋ค๋ โ์กฐ์ ํ ๋๋ฆผ๋ชฉ ๋งค์ ํฌ์ธํธโ๋ฅผ ๋ ธ๋ฆฌ๋ ๊ฒ ๋ฌด๋ํ ์ ๋ต์ด ์๋๊น ์ถ์ด.
์ ๋ต ์ ์
์ด๊ธฐ ์ง์ ์ ์ ์คํ๊ฒ
์์ฅ ์งํ ๋๋ฌด ์์ฌ๋ด์ ์ง์ ํ๋ฉด ๋ณ๋์ฑ์ ํ๋ง๋ฆด ์ํ ์ปค.
์์ ๋น์ค๋ง ๋ค๊ณ ํ๋ฆ์ ๋ณด๋, ๋๋ฌด ๊ธ๋ฑํ๋ฉด ์ผ๋ถ ์์ต ์คํ ๊ณ ๋ ค.์ค๊ธฐ ์กฐ์ ๊ตฌ๊ฐ ํ์
์์ฅ ํ ์กฐ์ ์ด ๋์ฌ ๊ฐ๋ฅ์ฑ์ด ๋์ผ๋๊น, ์ง์ง ๊ตฌ๊ฐ์ด๋ ๋ณผ๋ฅจ ํ๋ณต ์์ ์ ์ง์ผ๋ณด๋ ๊ฒ ์ข๊ณ .๊ธฐ์ ๋ฐ ์ ๋ฐ์ดํธ ์ฒดํฌ
๋ก๋๋งต, ๊ฐ๋ฐ ์์, ์ปค๋ฎค๋ํฐ ํ๋์ฑ, ํํธ๋์ญ ๋ฐํ ๋ฑ์ ๊พธ์คํ ๋ชจ๋ํฐ๋งํ์.์์ ์ & ์ต์ ์ ๋ฏธ๋ฆฌ ์ค์
์์ ๋ฐ ๊ธ๋ฝ์ด ๋์ฌ ์๋ ์์ผ๋ ๊ฐ๋ด ๊ฐ๋ฅํ ์์ ๋ฒ์๋ฅผ ๋ฏธ๋ฆฌ ์ ํด๋๋ ๊ฒ ์ค์ํด.
5. ๋ง๋ฌด๋ฆฌ ํ ์ค ์์ฝ & ์ฃผ์์ฌํญ
์์ฝ: ์ ๋นํธ ์ ๊ท ์์ฅ๋ ์ธํผ๋(INF)์ ๊ธฐ์ ์ ๋น์ ๊ณผ ๊ธฐ๋๊ฐ์ด ๊ฐํ ์ฝ์ธ์ผ๋ก ๋ณด์ด์ง๋ง, ์ด๊ธฐ ๋ณ๋์ฑ ๋ฆฌ์คํฌ๋ ํฌ๋ค. ์ค์ฅ๊ธฐ ๊ฐ์น๋ฅผ ๋ณด๋ ค๋ฉด ์กฐ์ ๊ตฌ๊ฐ ์ง์ ์ด๋ ๋๋ฆผ ๋งค๋งค ์ ๋ต์ด ๋ ์์ ํ ์ ์๋ค.
์ฃผ์์ฌํญ:
์ด ๊ธ์ ์์ฅ ๋ถ์์ ๊ธฐ๋ฐ์ผ๋ก ํ ๊ด์ธก์ด๋ฉฐ, ํฌ์ ๊ถ์ ๊ฐ ์๋์ผ.
์ฝ์ธ ํฌ์๋ ๋ณธ์ธ์ ํ๋จ๊ณผ ์ฑ
์ ํ์ ํด์ผ ํ๊ณ , ํนํ ์ ๊ท ์ฝ์ธ์ ๋ณ๋์ฑ์ด ๋งค์ฐ ํฌ๋ค๋ ์ ์ ๋ ์์ง ๋ง.
์ปจํ
์ธ