์•ˆ๋…•ํ•˜์„ธ์š”. ๊ฒฝ์ œ ์ธํ”Œ๋ฃจ์–ธ์„œ ์กด๋ธŒ๋ ˆ๋“œ์ž…๋‹ˆ๋‹ค.


์˜ค๋Š˜์€ ์—…๋น„ํŠธ์— ์ƒˆ๋กœ ์ƒ์žฅ๋œ ์ธํ”ผ๋‹›(INF, ๋˜๋Š” ์ธํ”ผ๋‹ˆํ‹ฐ ๊ด€๋ จ ํ”„๋กœ์ ํŠธ) ์ฝ”์ธ์— ๋Œ€ํ•ด ๊ฐ™์ด ์‚ดํŽด๋ณด๋ ค๊ณ  ํ•ด.
์ƒ์žฅ ์†Œ์‹๋งŒํผ์ด๋‚˜ ๊ด€์‹ฌ๋„ ๋œจ๊ฑฐ์šฐ๋‹ˆ๊นŒ, ๊ธฐ๋Œ€๊ฐ๊ณผ ๋ฆฌ์Šคํฌ๊นŒ์ง€ ๊ท ํ˜• ์žˆ๊ฒŒ ์ ๊ฒ€ํ•ด ๋ณด์ž.



1. ์ธํ”ผ๋‹›(INF) ์ฝ”์ธ์€ ์–ด๋–ค ํ”„๋กœ์ ํŠธ?

๋จผ์ €, ์ธํ”ผ๋‹› ์ฝ”์ธ์˜ ํ•ต์‹ฌ ์ฝ˜์…‰ํŠธ๋ฅผ ์ •๋ฆฌํ•ด ๋ณด๋ฉด ๋‹ค์Œ๊ณผ ๊ฐ™์•„:

  • ์ธํ”ผ๋‹›์€ ์†”๋ผ๋‚˜ ๊ธฐ๋ฐ˜ LST(Liquid Staking Token, ์œ ๋™์„ฑ ์Šคํ…Œ์ดํ‚น ํ† ํฐ) ์ƒํƒœ๊ณ„์˜ ์œ ๋™์„ฑ ํŒŒํŽธํ™”(Liquidity Fragmentation) ๋ฌธ์ œ๋ฅผ ํ•ด๊ฒฐํ•˜๊ฒ ๋‹ค๋Š” ๋ชฉํ‘œ๋ฅผ ๊ฐ–๊ณ  ์žˆ์–ด.

  • ์—ฌ๋Ÿฌ ์ข…๋ฅ˜์˜ LST๋ฅผ ๋‹จ์ผ ์œ ๋™์„ฑ ํ’€์—์„œ ์—ฐ๋™ํ•˜๊ณ  ์„œ๋กœ ๊ตํ™˜ํ•  ์ˆ˜ ์žˆ๋„๋ก ๊ตฌ์„ฑํ•˜๊ฒ ๋‹ค๋Š” ํ˜์‹ ์ ์ธ ์„ค๊ณ„๋ฅผ ์ œ์‹œํ–ˆ์ง€.
    โ†’ ์ฆ‰, ๋‹ค์–‘ํ•œ LST ๊ฐ„์˜ ์ƒํ˜ธ ์šด์šฉ์„ฑ์„ ๋†’์ด๋Š” ํ—ˆ๋ธŒ ์—ญํ• ์„ ํ•˜๋ ค๋Š” ํ”„๋กœ์ ํŠธ.
    โ†’ ์˜ˆ: INF ํ† ํฐ์„ ๋งค๊ฐœ๋กœ ์—ฌ๋Ÿฌ LST๊ฐ€ ์œ ๋™์„ฑ์„ ๊ณต์œ ํ•˜๋Š” ๊ตฌ์กฐ ๋“ฑ.

  • ์ด๋กœ ์ธํ•ด, ์œ ๋™์„ฑ ํ’€์˜ ํšจ์œจ์„ฑ๊ณผ ์ž๋ณธ ํ™œ์šฉ์„ฑ์„ ๋†’์ด๊ณ , ๋””ํŒŒ์ด(DeFi) ์ƒํƒœ๊ณ„ ๋‚ด์—์„œ ์‚ฌ์šฉ์ฒ˜๋ฅผ ํ™•๋Œ€ํ•˜๊ฒ ๋‹ค๋Š” ๋น„์ „์ด ๊ฐ•ํ•ด ๋ณด์ธ๋‹ค.

  • ์‹ค์ œ๋กœ ๋ธ”๋ก๋ฏธ๋””์–ด ๊ธฐ์‚ฌ์—์„œ๋Š” โ€œ์ˆ˜๋ฐฑ๋งŒ ๊ฐœ LST ์ง€์›ํ•˜๋Š” ๋‹จ์ผ ์œ ๋™์„ฑ ํ’€ โ€˜์ธํ”ผ๋‹ˆํ‹ฐโ€™โ€๋ผ๋Š” ํƒ€์ดํ‹€๋กœ ๊ธฐ์ˆ ์  ๊ฐ€๋Šฅ์„ฑ๊ณผ ๊ธฐ๋Œ€์น˜๋ฅผ ๊ฐ•์กฐํ•˜๋”๋ผ

๊ทธ๋ฆฌ๊ณ  ์—…๋น„ํŠธ ๊ฑฐ๋ž˜์†Œ์—์„œ๋Š” ์ด๋ฏธ โ€œCRIX.UPBIT.BTC-INโ€ ๋งˆ์ผ“์œผ๋กœ ์ธํ”ผ๋‹›(INF) ์‹œ์„ธ ๋ฐ ๊ฑฐ๋ž˜ ์ •๋ณด๊ฐ€ ํ‘œ์‹œ๋˜๊ณ  ์žˆ์–ด.

์ด๊ฑธ ๋ณด๋ฉด ์ƒ์žฅ ์ค€๋น„๋Š” ์ด๋ฏธ ๋งˆ๋ฌด๋ฆฌ ๋‹จ๊ณ„์— ๋“ค์–ด๊ฐ”๊ณ , ์‚ฌ์šฉ์ž ์œ ์ž… ๊ฐ€๋Šฅ์„ฑ์ด ์—ด๋ ค ์žˆ๋‹ค๋Š” ๋œป์ด์ง€.


2. ์ƒ์žฅ ์งํ›„ ์˜ˆ์ƒ๋˜๋Š” ํ๋ฆ„

์ƒˆ๋กœ ์ƒ์žฅ๋œ ์ฝ”์ธ์€ ๋ณดํ†ต ์•„๋ž˜์˜ ํ๋ฆ„์„ ๊ฒช๋Š” ๊ฒฝ์šฐ๊ฐ€ ๋งŽ์•„:

๊ตฌ๊ฐ„ ํŠน์ง• ์œ ์˜ ํฌ์ธํŠธ
์ƒ์žฅ ์งํ›„(1~2์ผ) ๋ณ€๋™์„ฑ ํญ๋ฐœ, ๊ธ‰๋“ฑ ๋˜๋Š” ๊ธ‰๋ฝ ๊ฐ€๋Šฅ์„ฑ ๊ธฐ๋Œ€๊ฐ์ด ๋ชฐ๋ฆฌ๋ฉด์„œ ๊ณผ์—ด ๋งค์ˆ˜์„ธ ์œ ์ž… โ†’ ๊ฐ€๊ฒฉ์ด ๊ธ‰๋“ฑํ•˜๊ธฐ๋„ ํ•จ
์ค‘๊ธฐ ์กฐ์ •๊ธฐ ์ฐจ์ต ์‹คํ˜„ ๋งค๋ฌผ ์ถœํšŒ ์ดˆ๊ธฐ ํˆฌ์ž์ž, ๋‹จ๊ธฐ ๋งค์ˆ˜์ž๋“ค์ด ๋น ์ ธ๋‚˜๊ฐ€๋ฉด์„œ ๋ˆŒ๋ฆผ ์กฐ์ • ๊ฐ€๋Šฅ
์‹ค์งˆ์„ฑ์žฅ ๊ตฌ๊ฐ„ ๊ธฐ์ˆ  ๊ตฌํ˜„, ์œ ๋™์„ฑ ํ™•๋ณด, ์ƒํƒœ๊ณ„ ํ™•์žฅ ํ”„๋กœ์ ํŠธ์˜ ๋กœ๋“œ๋งต ์ดํ–‰๊ณผ ๊ฑฐ๋ž˜๋Ÿ‰ ์œ ์ง€ ์—ฌ๋ถ€๊ฐ€ ๊ด€๊ฑด

์ธํ”ผ๋‹› ์—ญ์‹œ ์ด๋Ÿฐ ์ „ํ˜•์ ์ธ ๊ถค์ ์„ ์ผ๋ถ€ ๋”ฐ๋ฅผ ๊ฐ€๋Šฅ์„ฑ์ด ๋†’์•„ ๋ณด์ธ๋‹ค.
์ƒ์žฅ ์งํ›„ โ€œ์ƒ์žฅ ๊ธฐ๋Œ€๊ฐ + ์–ธ๋ก  ๋ณด๋„ + ์œ ํŠœ๋ธŒ ํ™๋ณดโ€ ๋“ฑ์ด ๊ฒฐํ•ฉํ•˜๋ฉฐ ๊ฐ•ํ•œ ์ƒ์Šน ๋ชจ๋ฉ˜ํ…€์ด ๋‚˜์˜ฌ ์ˆ˜ ์žˆ๊ณ ,
๊ทธ ํ›„์—๋Š” ๊ธฐ์ˆ  ๊ตฌํ˜„ ์—ฌ๋ถ€, ์œ ๋™์„ฑ ํ™•๋ณด, ์ปค๋ฎค๋‹ˆํ‹ฐ ์œ ์ž…, ์™ธ๋ถ€ ํŒŒํŠธ๋„ˆ์‹ญ ๋“ฑ์ด ์‹ค์ œ ๊ฐ€์น˜๋ฅผ ์ขŒ์šฐํ•˜๊ฒ ์ง€.



3. ๊ฐ•์  vs ๋ฆฌ์Šคํฌ: ์ข…ํ•ฉ์ ์œผ๋กœ ๋ณด๊ธฐ

โœ… ๊ธฐ๋Œ€ ์š”์†Œ (๊ฐ•์ )

  1. ๊ธฐ์ˆ ์  ์ฐจ๋ณ„์„ฑ

    • ์—ฌ๋Ÿฌ LST ๊ฐ„ ์ƒํ˜ธ์šด์šฉ์„ฑ์„ ์ œ๊ณตํ•œ๋‹ค๋ฉด ํŒŒ๊ดด๋ ฅ ์žˆ๋Š” ์ธํ”„๋ผ ์—ญํ•  ๊ฐ€๋Šฅ์„ฑ์ด ์žˆ์Œ.

    • ์œ ๋™์„ฑ ํŒŒํŽธํ™” ๋ฌธ์ œ๋Š” ํ˜„์žฌ LST ์ƒํƒœ๊ณ„์—์„œ ์‹ค์ œ๋กœ ์ž์ฃผ ์–ธ๊ธ‰๋˜๋Š” ๊ณผ์ œ์•ผ.

  2. ์ƒ์žฅ ํ˜œํƒ & ๋…ธ์ถœ ํšจ๊ณผ

    • ์—…๋น„ํŠธ๋ผ๋Š” ๋Œ€ํ˜• ๊ฑฐ๋ž˜์†Œ ์ƒ์žฅ๋งŒ์œผ๋กœ๋„ ์œ ๋™์„ฑ, ๋…ธ์ถœ๋„, ์‹ ๋ขฐ๋„๊ฐ€ ํฌ๊ฒŒ ์ƒ์Šน.

    • ํŠนํžˆ ๊ตญ๋‚ด ํˆฌ์ž์ž ์ค‘์‹ฌ์˜ ์ž๊ธˆ์ด ์œ ์ž…๋  ๊ฐ€๋Šฅ์„ฑ.

  3. ์™ธ๋ถ€ ์ƒํƒœ๊ณ„ ์—ฐ๊ณ„ ๊ฐ€๋Šฅ์„ฑ

    • INF ํ† ํฐ์ด SPL ๊ธฐ์ค€ LST ์—ญํ• ์„ ํ•˜๋ฉด์„œ ๋‹ค์–‘ํ•œ ๋””ํŒŒ์ด ํ”„๋กœ์ ํŠธ์™€ ์—ฐ๊ณ„๋  ์—ฌ์ง€.

    • โ€œ๋‹ค์ค‘ LST ํ’€, ๋™์  ์ˆ˜์ˆ˜๋ฃŒ ์กฐ์ • ๋“ฑโ€ ์„ค๊ณ„๋Š” ์‘์šฉ ๊ฐ€๋Šฅ์„ฑ์ด ๋†’์•„ ๋ณด์ž„

โš ๏ธ ์œ„ํ—˜ ์š”์†Œ (๋ฆฌ์Šคํฌ)

  1. ๊ธฐ๋Œ€ ๋Œ€๋น„ ์‹ค์ฒด ๋ถ€์žฌ ๊ฐ€๋Šฅ์„ฑ

    • ๊ธฐ์ˆ  ์„ค๊ณ„๋Š” ์ข‹์•„ ๋ณด์—ฌ๋„ ์‹ค์ œ ๊ตฌํ˜„์ด๋‚˜ ์•ˆ์ •์„ฑ ํ™•๋ณด๋Š” ๋˜ ๋‹ค๋ฅธ ๋ฌธ์ œ์•ผ.

    • โ€˜๊ณ„ํšโ€™๊ณผ โ€˜์‹คํ–‰โ€™ ์‚ฌ์ด์˜ ๊ฐ„๊ทน์—์„œ ์‹ค๋ง์ด ์˜ฌ ์ˆ˜ ์žˆ์–ด.

  2. ๊ณผ์—ด๋œ ๊ธฐ๋Œ€๊ฐ + ํˆฌ๊ธฐ์„ฑ ์œ ์ž…

    • ์ƒ์žฅ ์ „ํ›„๋กœ ์œ ํŠœ๋ธŒ๋‚˜ ์ปค๋ฎค๋‹ˆํ‹ฐ์—์„œ ๊ณผ์žฅ๋œ ์ˆ˜์ต ๊ธฐ๋Œ€๋ฅผ ํผ๋œจ๋ฆด ๊ฐ€๋Šฅ์„ฑ์ด ์ปค.

    • ๋‹จ๊ธฐ ํŠธ๋ ˆ์ด๋”๋“ค์ด ๋ชฐ๋ ค๋“ค๋ฉด์„œ ํŽŒํ•‘, ๋คํ•‘์ด ๋ฐ˜๋ณต๋  ์—ฌ์ง€ ์žˆ์Œ.

  3. ์œ ๋™์„ฑ ๋ถ€์กฑ & ์œ ์ถœ ๋ฌธ์ œ

    • ์ƒ์žฅ ์ดˆ๊ธฐ์—๋Š” ์œ ๋™์„ฑ์ด ์–‡์„ ์ˆ˜ ์žˆ์–ด์„œ ์Šคํ”„๋ ˆ๋“œ(๋งค์ˆ˜ยท๋งค๋„ ๊ฐ€๊ฒฉ ์ฐจ)๊ฐ€ ํด ์ˆ˜ ์žˆ๊ณ ,

    • ๋Œ€๋Ÿ‰ ๋งค๋„์„ธ๊ฐ€ ๋ชฐ๋ฆฌ๋ฉด ๊ธ‰๋ฝ ์œ„ํ—˜๋„ ์žˆ์Œ.

  4. ๊ทœ์ œ ๋ฐ ์ •์ฑ… ๋ณ€์ˆ˜

    • ๊ตญ๋‚ด์™ธ ๊ทœ์ œ ๋ณ€ํ™”๋‚˜ ๊ฑฐ๋ž˜์†Œ ์ •์ฑ… ๋ณ€ํ™”๊ฐ€ ์ฝ”์ธ ์‹œ์žฅ ์ „๋ฐ˜์— ์˜ํ–ฅ์„ ๋ฏธ์น  ์ˆ˜ ์žˆ๊ณ ,

    • ํŠนํžˆ ์‹ ๊ทœ ์ฝ”์ธ์— ๋Œ€ํ•œ ์ œ๋„์  ๊ฐ์‹œ๊ฐ€ ๊ฐ•ํ™”๋˜๋ฉด ๋ฆฌ์Šคํฌ ์š”์†Œ๊ฐ€ ๋  ๊ฐ€๋Šฅ์„ฑ๋„ ์žˆ์–ด.



4. ๋‚˜์˜ ์ „๋ง & ์ „๋žต ์ œ์•ˆ

๋‚ด ๊ด€์ ์—์„œ ์ •๋ฆฌํ•˜๋ฉด, ์ธํ”ผ๋‹› ์ฝ”์ธ์€ ๋†’์€ ๊ธฐ๋Œ€๊ฐ์ด ์ด๋ฏธ ์„ ๋ฐ˜์˜๋  ๊ฐ€๋Šฅ์„ฑ์ด ๋†’์•„ ๋ณด์ด๊ณ , ๊ธฐ์ˆ ์  ๋น„์ „์ด๋‚˜ ์ฐจ๋ณ„์„ฑ์ด ์‹ค์ œ๋กœ ์ž˜ ์ž‘๋™ํ•˜๋ฉด ์ค‘์žฅ๊ธฐ ๊ด€์ ์—์„œ ๊ฐ€์น˜ ์ƒ์Šน ์—ฌ๋ ฅ๋„ ์žˆ๋‹ค๊ณ  ์ƒ๊ฐํ•ด.

๋‹ค๋งŒ, ์ƒ์žฅ ์งํ›„์˜ ๊ธ‰๋“ฑ๋ณด๋‹ค๋Š” โ€œ์กฐ์ • ํ›„ ๋ˆŒ๋ฆผ๋ชฉ ๋งค์ˆ˜ ํฌ์ธํŠธโ€๋ฅผ ๋…ธ๋ฆฌ๋Š” ๊ฒŒ ๋ฌด๋‚œํ•œ ์ „๋žต์ด ์•„๋‹๊นŒ ์‹ถ์–ด.

์ „๋žต ์ œ์•ˆ

  • ์ดˆ๊ธฐ ์ง„์ž…์€ ์‹ ์ค‘ํ•˜๊ฒŒ
    ์ƒ์žฅ ์งํ›„ ๋„ˆ๋ฌด ์š•์‹ฌ๋‚ด์„œ ์ง„์ž…ํ•˜๋ฉด ๋ณ€๋™์„ฑ์— ํœ˜๋ง๋ฆด ์œ„ํ—˜ ์ปค.
    ์ž‘์€ ๋น„์ค‘๋งŒ ๋“ค๊ณ  ํ๋ฆ„์„ ๋ณด๋˜, ๋„ˆ๋ฌด ๊ธ‰๋“ฑํ•˜๋ฉด ์ผ๋ถ€ ์ˆ˜์ต ์‹คํ˜„ ๊ณ ๋ ค.

  • ์ค‘๊ธฐ ์กฐ์ • ๊ตฌ๊ฐ„ ํƒ์ƒ‰
    ์ƒ์žฅ ํ›„ ์กฐ์ •์ด ๋‚˜์˜ฌ ๊ฐ€๋Šฅ์„ฑ์ด ๋†’์œผ๋‹ˆ๊นŒ, ์ง€์ง€ ๊ตฌ๊ฐ„์ด๋‚˜ ๋ณผ๋ฅจ ํšŒ๋ณต ์‹œ์ ์„ ์ง€์ผœ๋ณด๋Š” ๊ฒŒ ์ข‹๊ณ .

  • ๊ธฐ์ˆ  ๋ฐ ์—…๋ฐ์ดํŠธ ์ฒดํฌ
    ๋กœ๋“œ๋งต, ๊ฐœ๋ฐœ ์†Œ์‹, ์ปค๋ฎค๋‹ˆํ‹ฐ ํ™œ๋™์„ฑ, ํŒŒํŠธ๋„ˆ์‹ญ ๋ฐœํ‘œ ๋“ฑ์„ ๊พธ์ค€ํžˆ ๋ชจ๋‹ˆํ„ฐ๋งํ•˜์ž.

  • ์†์ ˆ์„  & ์ต์ ˆ์„  ๋ฏธ๋ฆฌ ์„ค์ •
    ์˜ˆ์ƒ ๋ฐ– ๊ธ‰๋ฝ์ด ๋‚˜์˜ฌ ์ˆ˜๋„ ์žˆ์œผ๋‹ˆ ๊ฐ๋‚ด ๊ฐ€๋Šฅํ•œ ์†์ ˆ ๋ฒ”์œ„๋ฅผ ๋ฏธ๋ฆฌ ์ •ํ•ด๋‘๋Š” ๊ฒŒ ์ค‘์š”ํ•ด.



5. ๋งˆ๋ฌด๋ฆฌ ํ•œ ์ค„ ์š”์•ฝ & ์ฃผ์˜์‚ฌํ•ญ

์š”์•ฝ: ์—…๋น„ํŠธ ์‹ ๊ทœ ์ƒ์žฅ๋œ ์ธํ”ผ๋‹›(INF)์€ ๊ธฐ์ˆ ์  ๋น„์ „๊ณผ ๊ธฐ๋Œ€๊ฐ์ด ๊ฐ•ํ•œ ์ฝ”์ธ์œผ๋กœ ๋ณด์ด์ง€๋งŒ, ์ดˆ๊ธฐ ๋ณ€๋™์„ฑ ๋ฆฌ์Šคํฌ๋„ ํฌ๋‹ค. ์ค‘์žฅ๊ธฐ ๊ฐ€์น˜๋ฅผ ๋ณด๋ ค๋ฉด ์กฐ์ • ๊ตฌ๊ฐ„ ์ง„์ž…์ด๋‚˜ ๋ˆŒ๋ฆผ ๋งค๋งค ์ „๋žต์ด ๋” ์•ˆ์ „ํ•  ์ˆ˜ ์žˆ๋‹ค.

์ฃผ์˜์‚ฌํ•ญ:
์ด ๊ธ€์€ ์‹œ์žฅ ๋ถ„์„์„ ๊ธฐ๋ฐ˜์œผ๋กœ ํ•œ ๊ด€์ธก์ด๋ฉฐ, ํˆฌ์ž ๊ถŒ์œ ๊ฐ€ ์•„๋‹ˆ์•ผ.
์ฝ”์ธ ํˆฌ์ž๋Š” ๋ณธ์ธ์˜ ํŒ๋‹จ๊ณผ ์ฑ…์ž„ ํ•˜์— ํ•ด์•ผ ํ•˜๊ณ , ํŠนํžˆ ์‹ ๊ทœ ์ฝ”์ธ์€ ๋ณ€๋™์„ฑ์ด ๋งค์šฐ ํฌ๋‹ค๋Š” ์  ์ ˆ๋Œ€ ์žŠ์ง€ ๋งˆ.