아이온큐는 미국의 양자 컴퓨터 회사입니다.

2015년에 창립되었고, 이온트랩기술을 사용하여 양자 비트를 만들고, 이를 활용해서 보다 성능이 좋고 효율적인 양자컴퓨터를 구축하고 있습니다.

양자컴퓨터를 클라우드 기반으로 제공하는 서비스를 QCaaS, Quantum Computing as a Service라고 하며, 이를 통해 양자컴퓨터를 직접 보유하지 않아도 필요한 만큼만 따로 사용할 수 있습니다. QCaaS 서비스에 대해선 AWS의 Amazon Braket, Microsoft의 Azure Quantum, 그리고 Google의 Cloud marketplace 등을 통해 제공하고 있습니다.

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이러한 서비스는 문제 해결에 대해서 새로운 방법을 제공함으로써, 완전히 새로운 시장을 열 수 있는 잠재적인 가능성이 있습니다. 관련해서 여러 글로벌 기업들과 협력하고 있으며, 예를 들면 GE Research와 함께 리스크 관리에 대해 양자컴퓨팅 기술을 적용하는 계약을 체결하기도 했고, 현대차에서는 배터리 솔루션 개발 관련해서 공동 개발 계약을 체결하기도 했습니다.

2022년에는 매출 11,131천 달러로, 이전 연도인 2021년에는 매출 2,099천 달러에 비해 대폭 매출이 증가한 것을 보실 수 있습니다.

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영업이익은 2022년에 -85,746천 달러로 나타났으며, 이전 연도인 2021년에는 -38,687천 달러였습니다.

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순손익은 2022년에 -48,511천 달러로 나타났으며, 이전 연도인 2021년에는 -106,186천 달러였습니다.

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매출이 대폭 증가했음에도 영업손실 폭이 대폭 크게 증가한 이유가 무엇일까요? 상세한 이유는 알 수 없지만 비용 항목별로 살펴보았습니다.

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Cost of revenue (excluding depreciation and amortization)

• 2021년에는 1,040천 달러였으나, 2022년에는 2,944천 달러로 증가했습니다.

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Research and developmen

• 2021년에는 20,228천 달러였으나, 2022년에는 43,978천 달러로 증가했습니다.

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Sales and marketing

• 2021년에는 3,233천 달러였으나, 2022년에는 8,385천 달러로 증가했습니다.

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General and administrative

• 2021년에는 13,737천 달러였으나, 2022년에는 35,966천 달러로 증가했습니다.

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판관비부터 시작해서 연구개발비, 매출원가까지 모두 증가한것을 보실 수 있습니다. 모두 2-3배 골고루 증가했네요.

매출도 확대되지만 손실폭도 확대되는 모양입니다.

2022년 12월 31일 기준, 회사는 현금 및 현금 등가 재산을 5억 3,780만 달러를 보유하고 있습니다.

그리고 순손실액은 연간 4851만달러였습니다. 만약 적자폭이 계속 확대되면 모르겠지만, 지금 추세로면 대략 10년은 거뜬히 버틸 수 있는 현금수치입니다.

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양자컴퓨터라는 건 아주 멀었지만, 관련해서 보다 선도적인 기술을 갖고 있기에 선점효과가 발생할 것이고, 10년이라는 기간을 버틸 수 있는 자산을 보유하고 있으며 구글이나 마이크로소프트, 아마존 같이 튼튼한 협력사를 갖고 있습니다.

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양자컴퓨팅이라는것 자체가 아직은 개발중이고, 수요단이 확실하지 않기 떄문에 완벽한 사업구조가 나오기는 힘듭니다. 현재는 계속해서 관련 기술에 투자하고 있는 중이라고 보시면 되기에 적자폭이 확대되는 것에 대해서는 자연스러운 현상입니다.

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문제는 이 때 자금 운용능력이 있어서 충분히 그 기간을 버틸수 있냐를 보셔야합니다. 하지만 현금보유량이 꽤 튼튼하면서도 매출이 확대되는 모습에서 관련 사업이 원활하게 확장되는 모습이기 때문에 투자할만 하다고 생각하시면 됩니다.

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물론 주가 대비 가치가 어떻게 되는지는 따로 따져보아야합니다. 하지만 순이익을 내지는 않고 있기 때문에 PSR 등의 수치가 있긴 하지만 매출 또한 변동성이 큰 상태라 가치 평가하기가 애매한 부분이 있습니다.

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개인적으로 투자 가치를 숫자로 판단하기에는 아주 모호한 상태이고, 그렇다고하기에는 10년 뒤를 바라보았을 때에 어느정도 유망하다 싶을 때에는 그냥 기술적 분석으로 과매도/과매수 상태인지만 보고 그에 따라서 매수/매도하시는 것을 추천드립니다.

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여기까지 아이온큐 기업과 함께 주가 전망에 대해 알아보았습니다. 감사합니다.

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* 투자는 투자자 본인 책임입니다.

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