7월 미국 투자 외국인 증권자금, 장기채권 중심 유입

안녕하세요. 자본주의 밸런스 톨라니 입니다.

미국 증시가 연일 최고가를 경신하면서 글로벌 투자 자금들이 미국을 중심으로 큰 유입이 되고 있는 것 같은데요.

이에 ‘7월 미국 투자 외국인 증권자금, 장기채권 중심 유입’ 관련하여 국제금융센터 보고서를 통해 좀 더 자세히 알아보도록 하겠습니다.

출처 : 국제금융센터 박승민 책임연구원

01. 동향

미국 재무부 국제자본흐름 통계(TIC)에 따르면 외국인들은 7월에 미국 증권자산을 총 $768억 순매수(주식△$163억, 채권 +$931억)

1) 주식 자금

ㅇ 주식은 순매도 전환(6월 +$1,631억 → 7월 △$163억). 투자주체별로는 공공 부문이 △$101억, 민간 부문이 △$61억 순매도

ㅇ 일본(△$152억), 케이먼(△$129억), 캐리비안(△$128억), 쿠웨이트(△$69억) 등이 순매도. 아일랜드(+$120억), 싱가포르(+$44억), 스위스(+$43억), 한국(+$38억) 등은 순매수

2) 채권 자금

ㅇ 채권 순투자 규모는 확대되며 3개월 연속 유입(6월 +$386억 → 7월 +$931억). 장기국채(△$51억 → +$582억), 정부기관채(△$10억 → +$97억), 회사채(+$351억 → +$272억)로 자금이 유입되었으며, 단기국채는 순회수(+$96억 → △$20억)

ㅇ 장기국채에서 민간 부문의 순투자 규모가 확대(+$38억 → +$411억)되었으며, 공공 부문도 순투자 전환(6월 △$89억 → 7월 +$171억)

- 단기국채(T-bill)는 공공 부문의 순투자 규모가 확대되었으나(6월 +$49억 → 7월 +$71억), 민간 부문은 순회수 전환(+$47억 → △$91억)

ㅇ 영국(+$445억), 홍콩(+$178억), 노르웨이(+$173억), 프랑스(+$173억) 등이 장기채권에 순투자. 캐나다(△$486억), 중국(△$191억), 캐리비안(△$121억), 브라질(△$117억) 등은 순회수

ㅇ 외국인의 미국 주식ㆍ채권 보유액은 `25년 5월부터 각각 $2.4조, $0.3조 증가해 역대 최고액을 기록(주식 $20.0조, 채권 $15.4조)

3) 자산시장

같은 기간 미국 주가(+2.2%)와 달러화(+3.2%)는 관세협상 타결 기대, 양호한 경제지표 발표에 따른 경기둔화 우려 완화로 강세. 미국 국채금리(10년 +15bp)는 연준 금리인하 기대 후퇴 영향으로 상승

02. 평가

외국인 증권자금은 주식자산을 중심으로 높은 변동성을 시현. 고빈도 데이터는 외국인 공공 투자자들의 국채 수요가 둔화될 수 있음을 시사

1) 헤지펀드 매도 전환

헤지펀드 자금으로 추정되는 지역(캐리비안, 케이먼 등)의 주식 순매도가 부각

ㅇ 6월에 미국 주식을 대규모 매입한 지역이 7월에는 자금 유출세를 주도 (캐리비안 6월 +$385억 → 7월 △$128억, 케이먼 +$329억 → △$129억). 2분기 기업실적 발표 를 앞두고 높은 밸류에이션(7월말 22.2배) 부담 등에 따른 차익실현인 것으로 추정