국제금융센터 신술위 책임연구원 / 최성락 자본유출입분석부장

01. 동향

개인투자자들은 8월중 해외주식을 +$2.8억 순매수하여 2개월 연속 매수세. 다만, 규모는 예년(24년 이후 월평균 +$12.7억) 대비 저조

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1) 배경

● 관세 협상 타결에 따른 불확실성 완화에 힘입어 매수 우위를 보였으나 양호한 한국 주가 흐름 및 AI주 과열 우려 등으로 해외 주식 매수세가 둔화

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● 8월에는 미국 주가 성과가 양호했으나(S&P500 +1.9% vs 코스피 -1.8%), 연간 누적으로는 코스피 +32.8%, S&P500 +9.8%로 한국 주식 수익률이 미국을 크게 상회

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2) 국가별

● 미국(+$6.4억)은 2개월 연속 매수세가 이어졌으며 중국(+$0.4억)은 5개월 만에 순매수 전환. 유로시장은 +$0.1억 순매수, 일본(-$3.0억), 홍콩(-$0.6억)은 매도세 지속

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● 중국 증시가 높은 수익률을 기록하며 전체 보관잔액에서 중국 주식이 차지하는 비중이 0.6%로 +0.07%P 증가. 미국 주식 비중은 전월 92.9% → 92.7%로 소폭 감소

3) 채권

● 해외채권의 경우 +$22.6억 순투자하며 22개월 연속 매수세를 지속

02. 주요 특징

1) 가상자산 선호 지속

● 상위 50개 순매수 종목 중 가상자산 관련 주식 순매수 규모는 7월 +$9.8억으로 확대 (인버스 ETF 제외)

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● 스테이블코인 제도권 편입 관련 기대가 투자를 견인하고 있으며 레버리지 투자 비중도 소폭 늘어나는 등 공격적 성향 강화

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- 가상자산 투자 중 레버리지 비중은 9.8%(+91.4백만)에서 8월 11.8%($+116.1백만)로 확대

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2) AI 주식 매수 확대

● 주가의 고평가 논란에도 불구하고 주요 빅테크(M7) 및 여타 AI/테크 종목에 대한 투자가 확대. 다만, 관련 레버리지 상품은 상위권에서 제외

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● M7 관련 순매수 규모는 +$2.6억에서 8월 +$2.2억으로 감소하였으나, 레버리지 투자를 제외한 M7 개별 종목 투자만 비교시 +$0.9억에서 +$2.2억으로 증가

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- AI 고평가 부담이 개인들의 레버리지 축소 결정에 영향을 미쳤을 소지. 현재 M7 주식들의 P/E는 30.3배로 M7 제외 S&P500 P/E 20.0배를 크게 상회

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● UBS AI Winner 지수에 포함된 주식들의 순매수 규모도 $2.2억에서 $5.1억으로 증가

3) 중국 기술주 투자 증가

● BYD(전기차), NAURA(반도체) 등 테크업종을 중심으로 중국 주식을 순매수했으며, 홍콩 주식 중에서는 샤오미(전자제품), 텐센트(IT) 등 홍콩 상장 주식 기업의 주식이 상위 50개에 포함

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● 상위 50개 순매수 종목들을 기준으로 보면 홍콩 증시 투자 규모가 중국 본토를 크게 상회하는 모습이지만, 상당수가 H주로 구성되어 있어 홍콩 시장을 통한 중국 주식 투자로 보아도 무방

03. 평가

● 양호한 미국 빅테크 실적에도 불구하고 밸류에이션 부담과 증기 변동성이 복합적으로 작용하며 개인들의 해외투자가 둔화.

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● 금리인하 기대가 추가 지지요인이 될 수 있으나 M7 고평가 부담 등 감안시 추가 매수세가 제한적일 가능성

지금까지 '국내 개인 투자자, 글로벌 주식 시장 투자 동향. 8월 들어 중국 주식 순매수 전환' 관련하여 알아보았는데요.

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최근 개인투자들의 투자 성과가 예전에 비해 많이 높아졌습니다. 기술의 발달로 개인 투자자들도 정보에 대한 접근성에 대한 벽이 낮아졌으며, AI 및 빅테이터 관련 기술들이 주식시장에 적용되면서 이를 활용하는 개인 투자자들이 많아짐에 따라 감정이 아닌 데이터 기반의 개인 투자자들이 많아 졌기 때문으로 생각이드네요.

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조금 수익을 얻었다고 오만하기 보다는 운이 좋아 벌수 있었다는 겸손한 마음으로 주가를 항상 의심하는 습관은 여러분들을 성공 투자 여정으로 이끌 것 입니다.