최근 AMD의 분위기는 굉장히 좋았습니다.

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엔비디아와 같이 칩 메이커들은 끝없는 수요로 인해 상반기 하락장 이후 좋은 흐름이었습니다.

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AMD는 2분기 실적발표 이후 6% 정도 하락하고 있지만, 실적 자체로만 보면 사상 최고치를 기록했습니다.

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2분기 매출은 77억 달러, Non-GAAP 기준으로 EPS는 0.48달러, 서버와 PC 프로세서 매출에서 최대 실적을 기록했습니다.

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이번에 미국 정부가 MI308 데이터센터용 GPU 수출 통제 조치로 인해 재고와 관련 비용이 발생했는데, 이 비용을 제외하면 매출총이익률은 54%입니다.

작년 2분기에 비해서는 매출을 제외하고 대부분 감소했습니다.

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그래도 데이터 센터 부문 매출은 32억 달러로 전년 대비 14% 증가했습니다. 아무래도 AMD의 성장에 가장 중요한 것은 데이터 센터 매출이고, 엔비디아의 점유율을 얼마나 가져올 수 있느냐에 달려 있습니다.

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클라이언트와 게임 부문 매출은 36억 달러로 69% 증가했습니다. 데이터 센터와 달리 게임 부문에서는 AMD가 강력한 모습을 보입니다.

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가이던스를 보면, 3분기 매출 87억 달러로 전년 대비 28%, 이전 분기 대비 13% 성장할 전망이며 Non-GAAP 매출총이익률도 54%를 예상합니다. 중국에 판매되는 MI308 출하는 미국 정부 심의가 진행중인데, 개인적으론 통과될 것으로 보입니다.

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매출은 꾸준히 증가할 것으로 예상되고 있으나, EPS는 아직 회복하는 모습이 아니어서 당장의 주가에는 긍정적이지 않습니다.

전년 대비 데이터 센터 매출은 증가했으나, 분기별로 데이터 센터 매출 자체가 하락세에 있다는 것이 큽니다. 

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현재로는 AMD가 엔비디아 점유율을 가져올 수 있다는 생각이 들지는 않습니다. 이 부분을 극복하는 것이 AMD의 가장 큰 과제라고 봅니다.

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마이크로소프트, 메타, 구글, OpenAI, xAI 등은 AI를 훈련하기 위해 대부분 엔비디아 칩을 사용합니다. 

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xAI도 테슬라도 일부 AMD를 구매하지만, 채택률은 엔비디아가 압도적입니다. 1등 기업에 투자해야하는 이유이기도 합니다. 가끔 2등 기업이 1등을 따라가기도 하지만, 대부분 1등은 독점적인 위치를 계속 유지합니다.