＊YoY(Year on Year) : 전년 동기 대비 증가율

안녕하세요 이웃 여러분~!

경제적 자유를 꿈꾸는 재투로입니다.

이번에 살펴볼 종목은 SOL 미국배당다우존스(H)입니다. 이 종목은 한국판 SCHD로 불리며 미국 배당주에 투자하면서도 매월 배당을 지급하는 구조 덕분에 현금흐름을 중시하는 투자자들에게 꾸준히 관심을 받아왔습니다. 게다가 환헷지(H) 버전이기 때문에 환율 변동 리스크를 최소화할 수 있다는 장점도 있습니다. 저 역시 장기 현금흐름과 절세 효과를 함께 노릴 수 있다는 점에서 포트폴리오에 일부 비중을 두고 있었죠. 하지만 이번 8월 배당 데이터를 보면 다소 아쉬움이 남는 결과가 나왔습니다.

이번 달 주당 배당금은 27원으로 작년 같은 달의 36원 대비 25% 감소했습니다. 시가 배당률 역시 작년 3.82%에서 올해 2.97%로 낮아졌는데 이는 단순히 주가 변화 때문만은 아닙니다. 주가 역시 같은 기간 3.65% 하락했지만 배당 감소폭이 더 크기 때문에 이번 변화의 핵심 원인은 분배금 자체 축소로 볼 수 있습니다. 결국 배당수익률 하락은 주가와 배당금 하락이 맞물려 나타난 결과라는 의미입니다.

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📉 배당 감소 원인과 흐름

2025년 들어 SOL 미국배당다우존스(H)의 월별 배당 흐름을 살펴보면 1, 2월과 4월을 제외하면 모두 전년 대비 감소세를 기록했습니다. 이는 단순한 일시적 변동이 아니라 미국 고배당 ETF 전반에서 나타나는 흐름과 일치합니다.

그 배경에는 몇 가지 요인이 있습니다. 첫째, 미국 기업들의 분기 실적이 전년 대비 둔화되면서 배당 지급 여력이 일부 축소되었습니다. 둘째, 미국 연준의 금리 정책이 장기간 고금리 기조를 유지하며 기업들의 자본 조달 비용이 증가했고 이에 따라 주주환원보다 재무 안정성을 우선시하는 기업들이 늘어났습니다. 셋째, 글로벌 경제 불확실성이 여전해 기업들이 미래를 대비해 현금을 쌓아두려는 경향이 강해졌습니다. 이런 복합적인 요인이 배당금 감소로 이어진 것으로 판단됩니다.

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💡 장기 투자 관점에서의 해석

단기적인 배당 감소는 투자자 입장에서 분명 아쉬운 부분이지만 이 ETF가 가진 장기적 매력까지 부정할 필요는 없습니다. 환헷지 버전은 환율 변동에 따른 변동성을 줄여 안정성을 높여주기 때문에 특히 달러 강세와 약세를 예측하기 어려운 시기에는 방어적인 역할을 할 수 있습니다. 다만, 올해부터 절세 계좌에서도 국내 상장 해외 ETF에 대한 배당세가 부과되기 시작하면서 절세 계좌에서의 세후 수익률이 예전만 못하다는 점은 분명한 단점입니다.

저의 경우 올해 들어 국내 고배당 ETF 비중을 조금 늘리면서 미배당(H) 비중을 줄였습니다. 하지만 완전히 매도하지 않은 이유는 여전히 미국 고배당주 중심의 포트폴리오가 제공하는 장기 성장성과 배당 안정성을 높게 평가하기 때문입니다. 특히 이 ETF가 추종하는 다우존스 배당지수는 엄격한 편입 기준을 적용해 배당 이력이 꾸준한 종목만을 포함하기 때문에 단기 변동성은 있어도 장기적으로는 회복 가능성이 높다고 보고 있습니다.

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📊 향후 전략과 대응 방안

향후 몇 개월간의 배당 추이가 매우 중요합니다. 만약 배당금이 추가로 줄어드는 흐름이 이어진다면 ETF 운용사 측에서 종목 구성 조정이나 리밸런싱을 통해 배당 성장을 회복시킬 가능성도 있습니다. 반대로 현재 수준에서 안정화된다면 이번 감소는 일시적인 조정으로 해석할 수 있겠죠.

저라면 단기 실망감으로 전량 매도하기보다는 국내 고배당 ETF와 병행하여 포트폴리오를 유지하는 전략을 선택할 것입니다. 또한 환헷지 버전과 환노출 버전을 함께 보유해 환율 흐름에 따른 리스크를 분산하는 방법도 고려할 만합니다.

마지막으로 이 ETF를 보유하고 계신 분들이라면 배당금 변화를 매월 기록하고 1년 단위로 YoY 비교를 해보시는 것을 추천드립니다. 이렇게 하면 단기 감정이 아니라 데이터에 기반해 보유 여부를 결정할 수 있습니다.

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이웃 여러분들도 변동성이 있는 시기일수록 조급한 매매보다는 배당 흐름과 장기 수익 구조를 차분히 분석하며 투자 방향을 잡아가시길 바랍니다. 저 역시 꾸준히 데이터를 기록하고 변화의 원인을 분석하며 장기 투자 원칙을 지켜나가겠습니다.

이상 경제적 자유를 꿈꾸는 재투로였습니다.

감사합니다!

이 포스팅은 매매 및 종목을 추전하는 글이 아니며,

정보 제공을 목적으로 합니다.

또한, 투자에 대한 책임은

투자자 본인에게 귀속됨을 기억해 주세요~!

이 글을 읽어주시는 모든 분들의 성투를 기원합니다.