7월 15일 미국의 6월 소비자 물가 지수(CPI)가 발표되었다.

인플레이션을 대표하는 지표 중 하나인 소비자 물가 지수(CPI) 세부 내용에 대해 자세히 알아보자.

6월 소비자 물가 지수

Consumer Price Index, CPI




전체 소비자 물가 지수(CPI)는 예상치를 상회했다.

6월 소비자 물가 지수(YoY)는 2.7%로 예상치를 상회했으며 이전 수치인 2.4%보다 증가했다.

6월 소비자 물가 지수(MoM)은 0.3%로 예상치에 부합했으며 이전 수치인 0.1%보다 증가했다.

YoY 기준 전체 소비자 물가 지수는 감소하다가 최근 반등하는 모습을 보이고 있다.

6월 근원 소비자 물가 지수

Core Consumer Price Index, Core CPI




식품과 에너지를 제외한 근원 소비자 물가 지수(Core CPI)는 예상치를 상회했다.

6월 근원 소비자 물가 지수(YoY)는 2.9%로 예상치를 하회했으며 이전 수치인 2.8%보다 증가했다.

6월 근원 소비자 물가 지수(MoM)은 0.2%로 예상치를 하회했으며 이전 수치인 0.1%보다 증가했다.

YoY 기준 전체 근원 소비자 물가 지수는 횡보하다가 최근 소폭 반등하는 모습을 보이고 있다.

6월 소비자 물가 세부 내용

feat. 미국 노동 통계국




미국 노동 통계국(U.S. Bureau of Labor Statistics, BLS)에서 제공하는 소비자 물가 세부 내용 변동은 다음과 같다.

전월 대비 소비자 물가 지수 감소에 영향을 준 항목은 중고 차, 트럭, 의료용품, 주거비가 있었다.

반대로 소비자 물가 지수 상승에 영향을 준 항목은 외식, 에너지 상품(가솔린, 중유), 에너지 서비스(전력, 가스), 의류, 운송 서비스, 의료 서비스가 있었다.

소비자 물가 변동 추이

CPI, Core CPI




CPI와 Core CPI는 최근 하락하다가 소폭 반등하려는 모습을 보이고 있다.

7월 FOMC 금리 예상

feat. CME Group Fed Watch Tool




연준의 금리 인상 범위를 예측하는 CME Group의 Fed Watch Tool을 통해 7월 FOMC의 금리 인상 범위를 알아보았다.

소비자 물가 지수(CPI) 발표 직전일에는 25bp 인하 가능성이 6.2%%, 동결 가능성이 93.8%였다

소비자 물가 지수(CPI) 발표 이후 25bp 인하 가능성이 2.6%, 동결 가능성이 97.4%로 동결 가능성이 약간 더 증가했다.




Fed Watch Tool을 통해 올해 25년 7월부터 26년 12월 FOMC까지의 예상 금리 범위에 대한 가능성을 확인 할 수 있다.

현재 금리인 4.25~4.50%에서 7월까지 동결 후 연말까지 2회 인하하는 전망이 우세했다.

이번 CPI 발표는 트럼프의 관세 정책으로 인한 영향이 물가 상승으로 나타난 것으로 보인다.

특히, 식품과 에너지 가격 상승으로 헤드라인 수치가 예상보다 강하게 상승했으며 근원 수치도 예상보다 낮지만 이전 대비 증가했다.

지난 FOMC에서 파월 연준 의장은 연준 내에서 금리 정책에 대한 의견이 엇갈리고 있으며 여름의 물가 데이터를 지켜보면서 금리 정책을 결정할 것이라고 발언했다.

그런데 이번 CPI 발표에서 물가 상승이 보였기 때문에 고용이 버텨준다면 연준은 물가 데이터를 좀 더 지켜볼 것으로 예상된다.