6월 11일 미국의 5월 소비자 물가 지수(CPI)가 발표되었다.

인플레이션을 대표하는 지표 중 하나인 소비자 물가 지수(CPI) 세부 내용에 대해 자세히 알아보자.

5월 소비자 물가 지수

Consumer Price Index, CPI




전체 소비자 물가 지수(CPI)는 예상치를 상회했다.

5월 소비자 물가 지수(YoY)는 2.4%로 예상치를 하회했으며 이전 수치인 2.3%보다 증가했다.

5월 소비자 물가 지수(MoM)은 0.1%로 예상치를 하회했으며 이전 수치인 0.2%보다 감소했다.

YoY 기준 전체 소비자 물가 지수는 감소하다가 최근 횡보하는 모습을 보이고 있다.

5월 근원 소비자 물가 지수

Core Consumer Price Index, Core CPI




식품과 에너지를 제외한 근원 소비자 물가 지수(Core CPI)는 예상치를 상회했다.

5월 근원 소비자 물가 지수(YoY)는 2.8%로 예상치를 하회했으며 이전 수치인 2.8%에서 변동이 없었다.

5월 근원 소비자 물가 지수(MoM)은 0.1%로 예상치를 하회했으며 이전 수치인 0.2%보다 감소했다.

YoY 기준 전체 근원 소비자 물가 지수는 감소하다가 최근 횡보하는 모습을 보이고 있다.

5월 소비자 물가 세부 내용

feat. 미국 노동 통계국




미국 노동 통계국(U.S. Bureau of Labor Statistics, BLS)에서 제공하는 소비자 물가 세부 내용 변동은 다음과 같다.

전월 대비 소비자 물가 지수 감소에 영향을 준 항목은 에너지 상품(가솔린), 에너지 서비스(가스), 신차, 중고차, 트럭, 의류, 운송 서비스가 있었다.

반대로 소비자 물가 지수 상승에 영향을 준 항목은 가정 식품, 외식, 에너지 상품(중유), 에너지 서비스(전력), 의료용품, 주거비, 의료 서비스가 있었다.

소비자 물가 변동 추이

CPI, Core CPI




CPI와 Core CPI는 최근 하락하다가 횡보하는 모습을 보이고 있다.

6월 FOMC 금리 예상

feat. CME Group Fed Watch Tool




연준의 금리 인상 범위를 예측하는 CME Group의 Fed Watch Tool을 통해 6월 FOMC의 금리 인상 범위를 알아보았다.

소비자 물가 지수(CPI) 발표 직전일에는 25bp 인하 가능성이 2.7%, 동결 가능성이 97.3%였다

소비자 물가 지수(CPI) 발표 이후 25bp 인하 가능성이 0.2%, 동결 가능성이 99.8%로 동결 가능성이 약간 더 증가했다.




Fed Watch Tool을 통해 올해 25년 6월부터 26년 12월 FOMC까지의 예상 금리 범위에 대한 가능성을 확인 할 수 있다.

현재 금리인 4.25~4.50%에서 7월까지 동결 후 연말까지 2회 인하하는 전망이 우세했다.

이번 CPI 발표는 트럼프 행정부의 관세 정책에도 불구하고 상호관세가 유예되고, 일부 보편관세와 품목관세에 대해서도 기업들이 관세 부담을 소비자 가격에 전가하지 않으면서 상품 가격에 큰 변동이 없었다.

또한 운송 서비스가 하락하면서 서비스 가격도 둔화되는 모습을 보였다.

기업들이 관세로 인한 가격 상승 압력을 자체적으로 감수하고 있다면 향후 이익 둔화로 나타날 우려가 있는데, 얼마나 물가 상승을 부담하고 있는지는 내일 발표되는 생산자물가지수(PPI)를 통해 확인해봐야 할 것 같다.