카카오페이가 최근 급등한 배경에는 이재명 정부 출범과 함께 본격적으로 논의되기 시작한 ‘원화 기반 스테이블코인’ 도입 기대감이 크게 작용했습니다. 특히 카카오페이는 단순한 핀테크 기업을 넘어, 국내 대표적인 디지털 결제 인프라를 구축하고 있는 기업으로서, 스테이블코인 생태계에서 핵심적인 역할을 할 수 있는 위치에 있다는 분석이 나오고 있습니다. 이러한 기대감은 카카오페이 주가를 상한가로 끌어올릴 정도로 강력한 투자심리를 자극했으며, 관련 종목군 전체로 상승세가 확산되는 계기가 되었습니다.

스테이블코인은 법정화폐에 가치를 고정시킨 암호화폐로, 특히 ‘원화’ 기반 스테이블코인은 국내 금융당국과 정책적 정합성이 중요합니다. 현 정부가 디지털자산 제도화를 본격 추진하면서, 규제 내에서 안정적으로 유통될 수 있는 스테이블코인에 대한 논의가 빠르게 진전되고 있습니다. 특히, 지급결제 수단으로서의 암호화폐 사용이 현실화되기 위해서는 가치 변동성이 낮고, 신뢰 가능한 발행 주체가 필요하기 때문에, 빅테크 기반의 플랫폼 기업들이 유력한 후보로 떠오르고 있는 상황입니다.

카카오페이는 그동안 간편결제, 송금, 보험, 투자 등 다양한 금융 서비스를 통합적으로 제공해오며 금융 소비자의 생활에 깊숙이 자리 잡았습니다. 이 과정에서 쌓은 데이터, 사용자 기반, 금융 인프라는 스테이블코인을 실질적으로 유통·결제에 활용할 수 있는 최적의 조건으로 평가됩니다. 예컨대, 카카오톡과 연동된 카카오페이 플랫폼은 수천만 명의 실사용자를 보유하고 있고, QR 결제 및 오프라인 가맹점 네트워크 또한 탄탄하게 구축되어 있어, 스테이블코인 결제를 일상생활에 적용하는 데 있어 장벽이 낮습니다. 다시 말해, 카카오페이는 스테이블코인을 ‘단순한 블록체인 실험’이 아닌 ‘실제 결제수단’으로 연결시킬 수 있는 실질적 후보군 중 하나입니다.

최근 카카오페이는 매출 확대와 사용자 기반 강화에도 박차를 가하고 있습니다. 2025년 1분기 기준, 카카오페이의 연결 기준 매출은 전년 동기 대비 약 28% 증가한 1864억 원을 기록했으며, 영업이익은 흑자 전환에 성공하며 55억 원에 달했습니다. 실적 개선의 배경에는 보험, 투자 등의 금융 서비스 강화와 함께 오프라인 가맹점 확장이 중요한 역할을 했다는 평가가 나옵니다. 특히 QR결제 인프라 확장이 눈에 띄는데요, 이제는 편의점이나 프랜차이즈뿐만 아니라 개인 자영업자 비중도 크게 늘어난 모습입니다.

또 하나 주목할 점은 카카오페이증권의 성장입니다. 카카오페이증권은 최근 CMA 고객 잔고가 1조 5000억 원을 넘어서며 안정적인 수익 기반을 다지고 있습니다. MZ세대를 중심으로 한 사용자들이 매달 자동이체로 CMA에 돈을 넣고, 투자형 서비스로 자연스럽게 연결되는 구조가 자리를 잡았다는 평가가 많습니다. 실제로 카카오페이 투자 서비스 중 ‘동전 모으기’와 같은 일상 밀착형 기능들이 큰 인기를 끌고 있고, 이러한 친숙한 접근 방식은 향후 디지털자산 서비스와의 접목에도 긍정적인 영향을 줄 것으로 보입니다.

카카오페이 내부에서도 스테이블코인을 포함한 블록체인 기반 금융 서비스에 대해 전략적인 고민이 지속되고 있습니다. 블록체인 기술 계열사인 ‘그라운드X’와의 협력 확대는 물론, 클레이튼 생태계를 활용한 디지털 자산화 및 결제 연동 시나리오도 일부 시범 운영 중인 것으로 알려졌습니다. 실제 서비스로 언제 구현될지는 아직 미지수지만, ‘기술은 준비돼 있다’는 메시지를 외부에 꾸준히 보내고 있는 상황입니다. 관련 업계에서는, 카카오페이가 금융당국의 가이드라인만 확정된다면 곧바로 실거래 적용 가능한 수준으로 기술력을 끌어올렸다는 평가도 나옵니다.

물론, 스테이블코인 도입은 단순히 기술적 문제만이 아닌 규제, 통화정책, 개인정보 보호 등 다양한 정책적 고려사항이 수반됩니다. 그러나 이재명 정부는 디지털금융 혁신을 국정 기조로 내세우고 있고, 금융당국 또한 블록체인 기술을 활용한 투명한 거래 시스템 구축에 긍정적인 입장을 보이고 있기 때문에, 관련 제도 정비는 예상보다 빠르게 진행될 가능성이 있습니다. 특히 한국은행도 ‘CBDC(중앙은행 디지털화폐)’ 실험을 진행하며, 스테이블코인 및 민간 디지털화폐 생태계와의 연계 가능성을 검토하고 있어, 정부와 민간 플랫폼 간 협력이 주요한 변수로 작용할 것입니다.

카카오페이 외에도 토스, 네이버페이 등 경쟁 플랫폼들도 스테이블코인 혹은 디지털자산 기반 결제 시스템을 준비하고 있는 것으로 알려졌습니다. 특히 토스는 송금 중심에서 종합금융 플랫폼으로 빠르게 진화하고 있으며, 자체 가상자산 지갑 기능도 갖추고 있어 디지털자산과 결제 간의 연계를 고려하고 있다는 분석이 나옵니다. 네이버페이 역시 네이버 클라우드와 함께 블록체인 기술 연구를 병행하고 있으며, 일본 라인(LINE) 기반 블록체인 경험을 바탕으로 향후 스테이블코인에 대응할 수 있는 여력이 충분하다는 평가가 이어지고 있습니다.

이처럼 빅테크 기업들이 경쟁적으로 블록체인과 디지털자산 분야에 진입하면서, 단순한 결제 시스템을 넘어 탈중앙형 금융 생태계에 대한 주도권 다툼이 본격화되고 있습니다. 특히 기존 금융기관 대비 사용자 경험에 강점을 지닌 빅테크들은, 향후 정부의 디지털자산 규제 방향에 따라 빠르게 스테이블코인을 통한 지급결제 모델을 구현할 수 있을 것으로 보입니다.

카카오페이의 입장에서는 이번 스테이블코인 기대감이 단기적 주가 상승의 재료에 그치지 않기 위해, 중장기적으로 제도 변화에 발맞춘 블록체인 기반 결제 시스템을 실질화하는 실행력이 중요합니다. 지금 같은 상황에서 단지 “기대감”만으로는 시장의 평가를 계속 유지할 수 없기 때문입니다. 결국 투자자들과 소비자들이 실감할 수 있는 실제 서비스, 눈앞에서 체감 가능한 변화가 중요해진 시점입니다. 지금 카카오페이가 어떤 선택을 하느냐에 따라, 한국 디지털금융의 패러다임이 크게 달라질 수도 있다는 점, 이제는 우리 모두가 주목해볼 필요가 있습니다.