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2차전지 , 바이오, 방산, 조선 등이 공매도 대상
17개월 만에 국내 증시에서 공매도가 재개
증권가에서는 대차고 비중이 큰 2차전지, 바이오 업종 등이 공매도 타깃이 될 수 있는 분석
공매도는 주가 하락을 예상하고 주식을 빌려 팔았다가 주가가 하락하면 싼값에 사서 갚아 차익을 남기는 투자법
그동안 정부는 글로벌 금융위기가 터진 지난 2008년 10월, 유럽 재정위기 때인 2011년 8월, 코로나19가 발생한 2020년 3월 등 총 세 차례에 걸쳐 공매도를 금지했다가 재개
증권가에서는 대차잔고 비중이 높은 2차전지와 바이오 업종의 단기 변동성에 유의해야 한다는 조언
대차잔고는 투자자가 증권사로부터 주식을 빌린 뒤 갚지 않은 물량으로, 공매도 대기자금 성격으로 분류
현대차증권에 따르면 시가총액 5000억원 이상 종목 중 에코프로비엠(14.81%)의 대차잔고 비중이 가장 컸다. 이어 포스코퓨처엠(12.37%), 엘앤에프(11.87%), 에코프로(11.30%) 순으로 나타났다. 뒤를 이은 차바이오텍(11.23%), 유한양행(11.12%), 오스코텍(8.93%), HLB(7.99%) 등은 모두 제약·바이오 기업
이성훈 키움증권 연구원 : “대차잔고 비중이 큰 2차전지, 바이오, 조선, 방산 업종은 공매도에 노출될 수 있으므로 단기적으로 유의해야 할 필요. “밸류에이션 부담이 덜한 대형 가치주는 공매도 위험이 적어 상대적으로 유리할 것”
반도체나 은행 등 대형주 위주의 포트폴리오를 구성해 변동성에 대비할 수 있다는 분석
김지현 다올투자증권 연구원 : “공매도 잔고가 평균으로 돌아가는 과정에서 변동성은 불가피하다“며 ”가격 변동성 확대에 대비해 시장 베타를 낮추는 방어적인 전략을 고려한다면 시총순으로 반도체, 은행, 상사자본재 업종에 주목할 필요가 있다”고 설명
삼성증권 : 철강과 화학을 연기금이 샀지만 이익 전망이 좋지 않아 공매도 세력이 접근할 가능성이 있는 업종으로 꼽았
전문가들은 공매도 재개가 지수 등락에 영향을 미치지 않으리라고 전망하면서도 1분기 실적 발표 시기와 맞물리는 만큼 이익보다 고평가된 종목이나 공매도 선행지표 성격인 대차잔고가 높은 종목은 주의해야 한다고 조언
공매도로 인해 단기 변동성은 확대될 수 있지만, 외국인 투자자의 수급 여건이 개선되며 장기적으로는 긍정적인 영향을 미칠 것
변준호 IBK투자증권 연구원 : “공매도의 타깃이 될 일부 종목이나 업종에서는 부담이 될 수 있지만, 시장 전반에 미치는 영향은 크지 않을 것”이라면서 “단기 트레이딩 자금들이 유입되면서 공매도 재개 이후 외국인의 시장 참여가 증가되고 수급 환경도 오히려 개선될 가능성이 크다”고 강조
<최근 1주일간 대차거래 상위 10종목>
자료 : 아주경제
자료 : 경향신문
<시사점>
오늘 공매도가 전격 개시됩니다. 이전과 다른 점은 무차입 공매도가 원천 금지되기 때문에 대차잔고가 증가한 업종이 공매도 대상 종목으로 사전 파악할 수 있게 되었다는 점이 이전보다 달라진 점입니다.
미리 다음날 어떤 종목이 공매도 대상인지를 파악할 수 있다면 아무래도 주식 매매에 도움이 되겠죠. 공매도의 대상은 실력보다 지나치게 가치가 높은 종목이나 이익을 내지 못하는 기업, 적자기업 등입니다. 공매도가 금지될 경우 실력보다 지나치게 높아지는 종목이 시장에 산재하게 되고, 오르는 종목만 계속 오르는 부작용이 나타납니다. 공매도가 허용되면 과다하게 오른 종목에 공매도 세력이 붙어 가격을 시장 균형가격으로 내리는 역할을 하기 때문에 균형이란 측면에서 볼 때 시장에 긍정적 영향을 미칩니다.
공매도가 허용되는 만큼 과다하게 오른 종목이나 과다하게 하락한 종목은 경계해야 합니다. 전자보다 오히려 후자의 타격이 큽니다. 이미 경계선에 놓인 하락 종목에 공매도가 붙으면 지하 1층, 지하 2층 이렇게 계속 내려가기 때문에 과다하게 내려가는 종목이 나오게 마련입니다.
공매도로 인해 실력 대비 지나치게 하락한 종목이 나오면 매수 기회가 됩니다. 결국 공매도 대상 종목이 되어 가격 급락이 지속적으로 나오면, 일정 시점에서 매수를 검토해봐야 한다는 것이죠.
공매도가 좀더 명확해진 만큼, 공매도를 분석하고 이에 대응해 나가는 것이 좋겠습니다. 결국 각 종목에 대한 정확한 밸류에이션을 하고, 기회라고 생각하면 과감하게 대시할 필요가 있겠습니다.
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