안녕하세요. 자본주의 밸런스 톨라니입니다.

 

최근 튀르키예(과거 터키) 금융시장이 변동성이 확대되고 있습니다. 현 대통령의 독재체제에 대한 정치적 리스크가 금융시장에 영향을 미치고 있는 것인데요.

 

에르도안 튀르키예 현 대통령의 22년 장기 집권에 맞설 강력한 대선 라이벌 후보가 체포되었다는 소식에 금융시장이 패닉에 빠진 것으로 분석하고 있습니다.

 

튀르키예의 독재체제에 대한 정치적 리스크가 다시 부각되자 글로벌 투자자들은 리라화, 주식 그리고 국채 등의 튀르키예 금융 자산을 대거 매도하고 있는 상황입니다.

 

이에 ‘튀르키예 독재체제에 대한 정치적 리스크로 인한 금융시장 변동성 확대’ 관련하여 국제금융센터 보고서를 통해 좀 더 자세히 알아보도록 하겠습니다.

 

 

최근 튀르키예의 금융시장 변동성 확대

출처 : 국제금융센터 백진규 부전문위원 / 김미승 책임연구원

 

01. 동향

튀르키예 주가지수가 연초 회복세를 보이다가 3.19일 급락하고 리라화 환율도 급등하는 등의 금융시장 충격이 발생

 

1) 튀르키예의 대표 주가지수인 BIST 100지수가 3.18일 10,802.2에서 3.19일 9,860.3으로 8.7% 하락(`24년말 대비 0.3% 상승)

 

2) 튀르키예 리라화 환율도 3.18일 달러당 36.69리라에서 3.19일 37.90리라로 3.3% 상승하여 리라화 가치가 절하(`24년말 대비 7.2% 상승)

 

ㅇ 이날 달러대비 리라화 환율이 장중 10% 이상 급등하였으나 장 후반에는 안정세로 전환하면서 3.3% 상승으로 마감

 

3) 튀르키예 10년물 국채금리가 26.4%에서 28.7%로 2.3%p 상승하고 CDS 프리미엄도 256에서 274로 18bp 급등하면서 일시적으로 불안이 확산

 

02. 배경 및 평가

에르도안 대통령이 야당 유력 정치인인 이스탄불 시장 등을 체포하면서 정치적 불확실성에 따른 금융시장 충격이 발생. 다만, 튀르키예 정부의 대응 여력과 최근 금융 당국의 시장 개입 등으로 당분간 혼란이 확산되지는 않을 가능성

 

1) 배경

튀르키예 정부가 3.19일 이마모을루(Ekrem Imamoglu) 이스탄불 시장과 100여 명의 시민들을 부패 및 테러 지원 혐의 등으로 체포하면서 혼란이 확산

 

ㅇ 야당의 대표 정치인이자 유력 대선 후보인 이마모을루는 에르도안 대통령의 견제를 받아 왔으며 금번 사태로 `28년 대통령 선거 출마 가능성이 불확실

 

- 이마모을루 시장은 `15년 부패 혐의, `22년 선거 관리자 모욕 혐의 등으로 기소된 뒤 항소한 상태이며 언론의 공격 등으로 정치활동 전망이 불투명하던 상황

 

- 특히 3.18일 이마모을루의 모교인 이스탄불 대학교가 그의 대학 졸업장을 취소하면서 대학교 졸업을 증명해야 하는 대선 후보 자격 논란도 확산

 

ㅇ 그 외에도 100여명의 정치인, 언론인, 기업인 등이 다양한 혐의로 체포되면서 시민들의 불안감이 증대

2) 금융당국 개입

체포 직후 장중 환율이 10% 이상 급등하였으나, 튀르키예 중앙은행이 약 80~90억달러를 매도하면서 시장에 개입하여 환율 상승폭이 3%대로 축소

 

ㅇ 튀르키예 중앙은행은 외환시장의 변화를 주의 깊게 관찰하고 있다고 언급

 

3) IB 평가 등

정치적 혼란에도 불구, 튀르키예의 금융시장 충격이 더욱 확산되지는 않을 전망. 다만, 에르도안 대통령의 독재 장기화로 경제의 불확실성이 확대될 우려

 

ㅇ 블룸버그 등의 주요 외신들은 튀르키예 금융당국이 예상보다 발빠르게 시장 충격에 대응하였다면서 필요시 추가 개입을 기대

 

- 튀르키예의 외환보유액이 978억달러 규모로 `20년말 439억달러 대비 2배 이상 확대되면서 금융 충격에 대한 대응 여력이 상당(Goldman Sachs)

 

- 리라화 절하에 따른 예금의 급격한 달러화 가능성은 부담 요인이나, 튀르키예 중앙은행의 순외환자산 규모가 `24.3월 저점 대비 1,300억달러 증가한 550억 달러에 달하여 혼란이 제한적일 소지

 

ㅇ 한편, 튀르키예 정부가 `23.6월 경제 안정화 프로그램을 시행한 가운데 경제성장률이 3% 대로 안정되고 재정적자도 축소되는 추세

 

- 재정적자가 축소되는 가운데 GDP 대비 정부부채 비율도 `23년 29.3%에서 `25년 25.2%로 낮은 수준을 유지할 전망

 

ㅇ 다만, 지난 20년간 장기 집권해 온 에르도안 대통령이 이스탄불 시장 외에도 다수의 시민들을 체포하면서, `28년 대선을 앞두고 정치적 불확실성이 당분간 지속될 가능성

 

- 정치적 불안이 장기화될 경우, `28.5월로 예정된 차기 대통령 선거가 조기에 실시될 가능성이 있으며 이에 따른 경제정책 혼란 등에도 유의

 

-  금융시장 불안으로 안전자산 선호 현상이 강화될 경우, 리라화가 추가 절하되고 외국인 투자가 축소될 가능성도 상존